信息技术：海外限制政策预期加强 燃眉之急在EDA自主可控

【事项】

    据外网消息，美国要求台积电从今日开始，停止向中国大陆客户运送常用于AI 应用领域的先进芯片。据称美国商务部致函台积电，对出口到中国大陆的某些7 纳米或更先进设计的用于驱动AI 加速器和图形处理器（GPU）等精密芯片实施出口限制。台积电未来向中国大陆客户供应任何此类半导体或都将由华盛顿方面批准。

    【评论】

    海外禁令预期加强。随着大选落地，美国对国内先进芯片研发制造领域预期打压加重，对华出口管制进一步升级。早在2022 年10 月，美国政府就已实施了一系列AI 芯片出口限制措施，向英伟达和AMD 发出了“知会函”。我们认为，外部环境恶劣程度加重的可能性高，美国打压国内半导体企业的经济霸凌行为不可避免，预期国内会出台更多半导体行业自主可控政策激励，促进国内企业自立自强。

    国内EDA 行业起步晚，市占率低。目前海外企业在国内EDA 市场仍占据大部分份额。国产厂商市占率较小，国产替代的空间可观。同时市场集中度尚低，主要EDA 厂商包括华大九天、广立微、概伦电子。三家企业研发投入始终维持高水平，高研发投入推进加速产品创新和技术突破，扩大产品版图，提升产品竞争力。

    并购潮推动行业进一步发展，国产化进程加速。2024 年9 月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，鼓励上市公司加强产业整合，将通过完善限售期规定、大幅简化审核程序等方式予以支持。国内EDA 企业包括华大九天、概伦电子均已开展一系列收并购动作。我们认为政策有望催化产业并购整合，加速国产EDA 产品版图扩张，国产化进程加速。

    建议关注EDA 相关公司：华大九天、概伦电子、广立微等。

    【风险提示】

    研发进展不及预期；

    市场竞争加剧。

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