煤炭行业周度数据点评

本周煤炭行业指数表现

    本周煤炭（申万）板块上涨13.39%，沪深300 指数上涨15.70%，煤炭板块跑输沪深300 2.31 个百分点。和申万其他行业对比，煤炭行业涨幅位列倒数第11 位。

    子板块中， 动力煤上涨11.85%， 焦煤上涨16.99%， 焦炭上涨16.15%。

    本周煤炭板块全部上涨，涨幅前3 名分别为上海能源(+23.57%)、恒源煤电(+20.67%)、甘肃能化 (+20.43%)。

    煤炭产业链周度观察

    截至9 月27 日，秦皇岛港Q5500 动力煤平仓价为867 元/吨，环比无变化。截至9 月25 日，环渤海动力煤指数为714 元/吨，环比上涨1元/吨，环渤海动力煤价格小幅上涨。

    截至9 月27 日，欧洲ARA 港动力煤现货价119.25 美元/吨，环比无变化；理查德RB 动力煤现货价106.15 美元/吨，环比上涨2.75 美元/吨；纽卡斯尔NEWC 动力煤现货价140.56 美元/吨，环比上涨4.08 美元/吨。

    截至9 月27 日，京唐港山西产主焦煤库提价为1780 元/吨，环比上涨10 元/吨，国内主要港口俄罗斯主焦煤进口平均价为1387 元/吨，环比无变化，产地煤方面，截至9 月27 日，2 号焦煤价格为890 元/吨，环比上涨80 元/吨，4 号焦煤价格为880 元/吨，环比上涨90 元/吨，焦煤港口价格和产地价反弹。

    截至9 月27 日，晋城无烟中块坑口价为1140 元/吨，环比无变化，晋城无烟小块坑口价为1110 元/吨，环比无变化，无烟煤价格保持稳定。

    截至9 月27 日，国内独立焦化厂（100 家）焦炉生产率（产能>200万吨）为73.72%，环比上涨0.79 个百分点，国内独立焦化厂（100家）焦炉生产率（产能100-200 万吨）为66.9 0%，环比上涨0.50 个百分点，炼焦煤平均可用天数（产能>200 万吨）为11.20 天，环比上涨0.90 天，炼焦煤平均可用天数（产能100-200 万吨）为12.00 天，环比上涨0.8 天。

    投资建议

    随着高温天气渐退，非电煤的需求有望逐步释放，或对动力煤价格有一定支撑，动力煤价格预计稳中有升。双焦方面市场价格企稳回升，后期在“金九银十”预期下有望持续反弹，建议可以关注业绩稳定、分红较高的龙头焦煤企业。

    风险提示

    1、煤炭价格大幅波动；2、需求不及预期；3、政策不及预期。

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