欧洲8月电车跟踪：九国电车注册12.9万辆 多因素影响下同环比承压

　　核心观点

    　　欧洲九国8 月新能源车注册量12.90 万辆，同比-37%，环比-19%，渗透率24%，同比-6.7pct，环比+3.6pct。整体来看，受8 月欧洲假期、德国2023 年8 月高基数、意大利补贴发放完毕等因素影响，德、法、意等欧洲销量占比较大的国家同环比表现弱势，导致8 月欧洲九国销量同环比下滑明显，较2023 年同期（ 同/环比+62%/+18%）下滑99/37pct。分车型来看，7 月纯电/插混销量分别为9.2 万辆/3.7 万辆，同比-42%/-19%，环比-19%/-31%，同比-33.3%/-68.8%。

    　　欧洲九国8 月新能源车注册量12.90 万辆，同比-37%，环比-19%，渗透率24%，同比-6.7pct，环比+3.6pct。分国家来看：

    　　1）英国：8 月销量2.49 万辆，同比/环比+4/-39%：同比增长主要系新金融法案带动今年1-8 月车队电动车需求整体增长，新能源车销量同比数据好于同期乘用车总量（同比-1%）；2）法国：8 月销量1.93 万辆，同比/环比-34%/-27%：同环比增速均低于乘用车总量（同/环比-24%/-32%），系补贴政策对新能源车销量的刺激短期有限；

    　　3）德国：8 月销量4.06 万辆，同比/环比-60%/-11%：同比下滑明显主要系23 年9 月1 日补贴到期带动23 年8 月销量高增基数较高导致（23 年8 月同/环比+78%/+61%）；

    　　4）意大利：8 月销量0.50 万辆，同比/环比-32%/-45%：环比大幅下滑主要系意大利补贴政策6 月已释放大部分金额， 8 月基本无补贴刺激；

    　　5）挪威：8 月销量1.06 万辆，同比/环比+7%/+75%：环比上浮主要系特斯拉Model Y、现代科纳和日产聆风等车型的推动，其中，ModelY 销量登顶，销量逾2000 台，占挪威电动汽车总销量的18.8%6）瑞典/丹麦：8 月销量1.07/0.75 万辆，同比-26%/+25%，环比+9%/+17%：瑞典销量端表现与其宏观经济疲软有较强相关性，丹麦环比增幅乘用车总量基本一致。

    　　特斯拉影响分析：8 月销量1.4 万辆，同比-46.9%，环比+29.5%，除特斯拉外车企九国销量11.5 万辆，同比环比分别-35.4%/-22.0%。

    　　1） 同比来看，特斯拉受到车型老化影响降幅大于九国新能源车销量，致使本月市占率11%，同比-1pct。分国家来看，主要系在德国、法国等主要国家销量同比分别下滑65.7%/53.0%，市占率同比下降1pct/ 5pct。

    　　2） 环比来看，8 月欧洲销量有所回暖，Model Y成为唯一进入乘用车销量前十的纯电车型，位列第九；分国家来看，其在挪威、法国、英国回暖较为明显，分别为挪威+43.8%/法国+41.8%/英国+22.4%，市占率分别环比+16pct/+6pct/+6pct。

    　　投资建议：2024 年1-6 月欧洲新能源车销量141.06 万辆，同比+3%，我们维持欧洲2024 年新能源车销量310 万辆预期，同比+5%，看好国内中游锂电及材料海外供应链，建议关注宁德时代、科达利、尚太科技、亿纬锂能、天赐材料、中伟股份、新宙邦、华友钴业、星源材质、恩捷股份、容百科技、贝特瑞、中科电气等。

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