流动性打分周报：公用事业和房地产流动性下降

核心解读

    本周报以qb 的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。

    国债方面，分期限来看，1 年以内、1-3 年和3-5 年高等级流动性债项整体维持，10 年以上高等级流动性债项继续减少。

    政金债方面，分期限来看，各期限高等级流动性债项数量整体维持。

    地方债方面，分期限来看，1 年以内、3-5 年和10 年以上高等级流动性债项数量整体维持、1-3 年期有所增加，5-10 年期高等级流动性债项数量有所减少。

    同业存单方面，流动性得分降幅前二十债券发行人以城商行和股份行为主，城商行同比增加，股份行整体维持。

    城投债方面，分区域看，江苏、四川高等级流动性债项数量有所增加，山东、天津、重庆整体维持。分期限看，5 年期以上高等级流动性债项数量整体维持，其余各期限高等级流动性债项均有所增加。从隐含评级看，隐含评级为AA-的高等级流动性债项数量有所减少，其余各隐含评级高等级流动性债项数量均有所增加。

    二永债方面，流动性得分升幅前二十仍主要为城商行和农商行，农商行有所减少，城商行有所增加。

    商金债方面，流动性升幅前二十主要为城商行，城商行数量减少较多，农商行增加较多。

    其他金融债方面，流动性得分升幅前二十主体主要为地方金融类国企、融资租赁公司和汽车金融公司等，融资租赁公司和汽车金融公司有所增加。

    产业债方面，分行业看，房地产、公用事业高等级流动性债项有所减少，交通运输和煤炭有所上升，钢铁整体维持。分期限看，1年以内高等级流动性债项有所减少，2-3 年期和3-5 年期有所增加，1-2 年期和5 年以上高等级流动性债项整体维持。分隐含评级看，隐含评级为AAA+、AAA 和AA 的高等级流动性债项有所减少，隐含评级为AAA-、AA+的有所增加。流动性得分降幅前二十主体以房地产和公用事业为主，主体级别以AAA、AA+为主，降幅前二十债券发行人公用事业、房地产、建筑装饰和交通运输为主。

    风险提示：

    资产流动性超预期收紧。

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