计算机“智能驾驶”系列专题一：萝卜快跑订单激增 ROBOTAXI商业化奇点到来

　　事件：

    　　7 月14 日证券时报资讯，根据武汉本地媒体报道，“萝卜快跑”已在武汉投放超过400 辆无人驾驶汽车，至2024 年底，预计“萝卜快跑”将在武汉实现收支平衡，并在2025 年全面进入盈利期。

    　　投资要点:

    　　萝卜快跑累计订单量破600 万，已在10+城市落地运营萝卜快跑是百度2021 年发布的无人车出行服务方案，百度计划萝卜快跑将在2025 年扩展到65 个城市，2030 年扩展到100 个城市。2021年三季度，萝卜快跑发布后的第一个季度便提供了11.5 万次服务，成为全球最大的自动驾驶出行服务提供商；截至2024 年4 月19 日，萝卜快跑累计提供的自动驾驶服务订单已经超过600 万单。当前，萝卜快跑已经在武汉、杭州、北京、合肥、阳泉等超过10 个城市落地运营。

    　　百度第六代车成本下降60%，年内投放1000 辆Apollo 是百度2017 年提出的开放智能驾驶软件平台，供车企、汽车供应商等开放使用，目的复刻Google 开放Android 平台。2024 年5 月，百度第六代无人车ApolloRT6 正式交付萝卜快跑，搭载了百度最新一代无人驾驶系统，具备L4 级自动驾驶能力，且实现成本下降60%。当前萝卜快跑在武汉测试运营400+车辆，百度计划2024 年底之前在武汉投入1000 辆第六代车，低成本的RT6 加速投放后，预计将带动百度智能驾驶软硬件系统生态同步加速发展。

    　　技术+政策+市场多重驱动，Robotaxi 奇点临近截至2024 年4 月30 日，我国网约车司机数量近700 万，武汉市交通运输局在今年5 月曾公布，武汉市日均运营网约车2.94 万辆，萝卜快跑的占比仍小于1%。据IHS Markit 预计，2030 年Robotaxi 市场规模预计超过1.3 万亿元。

    　　1）技术端：2024 年5 月百度发布了全球首个支持L4 级自动驾驶的大模型Apollo ADFM，且搭载萝卜快跑第六代无人车。Apollo ADFM 基于大模型技术重构自动驾驶，可以兼顾技术的安全性和泛化性，做到安全性高于人类驾驶员10 倍以上。

    　　2）政策端：7 月8 日《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》对外征求意见，拟支持自动驾驶汽车用于城市公共电汽车客运、网约车、汽车租赁等城市出行服务；此外根据工信部网站公布的关于智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，目前全国已有包括北京、上海、重庆、济南、武汉、广州、深圳、成都等20 个城市（联合体）列入应用试点城市。

    　　3）市场端：萝卜快跑里程单价为普通网约车的四分之三，包含暂时优惠后能达到网约车的一半。随着百度无人车自动运营网络建设完成，营运成本降低近30%，服务成本降低80%；百度预计2024 年底将在武汉实现盈亏平衡，并在2025 年全面进入盈利期。

    　　我们认为，当前萝卜快跑订单表现亮眼，且随着自动驾驶技术加速迭代，以及各地促进无人驾驶汽车商业化落地的政策频出，“萝卜快跑”有望带动无人驾驶产业真正进入商业化元年。

    　　行业评级及投资策略：“萝卜快跑”累计订单已经超过600 万单，自动驾驶产业有望进入加速通道，维持计算机行业“推荐”评级。

    　　相关个股：百度、天迈科技、德赛西威、经纬恒润、千方科技、光庭信息、启明信息、中海达、星网宇达、中科创达、华阳集团、四维图新、莱斯信息、万马科技、万集科技、金溢科技、科大讯飞。

    　　风险提示：智能驾驶技术迭代不及预期、智能驾驶产业政策推进不及预期、相关公司业绩不及预期、自动驾驶可能面临法律法规风险、自动驾驶可能面临社会问题阻碍。

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