中信证券:酒店行业需求复苏 把握投资主线
中信证券研报表示,当前酒店行业呈现需求复苏、供需再平衡、龙头份额加速提升阶段。需求端,9月行业RevPAR(每间可供出租客房产生的平均实际营业收入)同比降幅继续收窄,中端、中高端酒店表现优于经济型酒店、一线与新一线城市优于下沉市场,商务需求回暖趋势明确,酒店需求复苏。中秋国庆假期预订呈现量价齐升态势,且品质化消费趋势明显,酒店行业RevPAR同比有望实现中高个位数增长,酒店供需再平衡。供给端保持较快增长,但结构显著分化,经济型和下沉市场成为主要增长极,头部企业增速领先同行。看好后续头部酒店集团RevPAR同比缺口继续收敛,并有望于明年实现持平甚至转正,重视配置窗口。
建议把握两条投资主线:短期行业处于触底回升阶段,建议布局四季度具备明确催化(零售双十一)、酒店和零售业务成长确定性高的企业,把握酒店投资主线;中期周期改善回升维度,建议配置充分受益于商务需求回暖与行业集中度提升,同时持续推进组织进化和产品优化的企业。当前酒店行业估值处于合理略低区间,龙头具备较强的配置价值。
(文章来源:人民财讯)
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