中信证券:权益市场走牛,债市波动下的居民财富配置趋势
中信证券指出,8月以来权益市场持续走牛,而债市波动调整期限利差重新走阔。在此过程中,部分债市空头观点逐渐由短期的股债跷跷板效应,向更长期的市场流动性和居民财富格局重塑方向演化。结合债基、理财、险资等机构近期的交易行为分析,中信证券认为,短期内居民存款、固收理财快速流向股市尚缺少数据支撑,因此无需过度担忧债市底层负债赎回和流动性收缩问题。不过,若权益市场能够延续当前稳定上涨的慢牛趋势,居民财富配置结构的重塑或将成为长期趋势,但这一过程更多是“慢变量”而非“特效药”,需要时间逐步显现其影响。
(文章来源:人民财讯)
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