ETF市场热度攀升，券商做市业务活跃度激增

　　财联社8月21日讯 持续活跃的市场，正点燃券商ETF做市业务的热情，ETF市场热度（SEO关键词1）成为市场焦点。近期ETF市场持续升温。截至8月20日，全市场ETF总数为1262只，较去年末增216只；ETF份额为2.78万亿份，较年初增1235.1亿份，增幅达4.66%；ETF资产净值总规模为4.81万亿元，较年初增1.07万亿元，增幅为28.77%，其中股票型ETF为3.24万亿，较年初增3499.52亿元，增幅为12.12%。

　　投资者对股票型ETF的关注度和参与度持续提升，自7月以来，股票型ETF成交额整体呈现波动上升态势，尤其在8月中旬表现出强劲增长。截至8月20日，股票型ETF连续6个交易日成交额超过千亿，8月18日创下1454.54亿元的最高成交额，8月20日成交额为1322.38亿元。目前，ETF做市数量排名较多的券商依次是中信证券（983只）、广发证券（974只）、华泰证券（704只）、方正证券（676只）、中信建投（619只）、招商证券（618只）、中金公司（399只）、东方证券（334只）、申万宏源证券（304只）。

　　上交所公布的最新数据显示，截至2025年7月底，上交所基金市场共有主做市商20家，一般做市商12家，共为767只基金产品提供流动性服务，较上期增加21只，其中746只基金获得主流动性服务。有做市商的ETF为706只，占全部ETF的98%，覆盖股票ETF、跨境ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF等各种类型。目前，共有28家券商为ETF提供做市服务，行业呈现出明显的梯队化特征。中信证券与广发证券位居第一梯队，中信证券居首，ETF做市数量高达983只；紧随其后的是广发证券，ETF做市数量为974只。华泰证券排名第三，ETF做市数量为704只。

　　位居ETF做市商第二梯队的券商有4家，除上述华泰证券外，还包括方正证券 （676只）、中信建投（619只）、招商证券（618只）。在强者恒强的做市业务竞争中，方正证券的表现尤为引人注目。尽管不属于传统头部券商，但其却以676只的做市数量在全市场中排名第四，超越了多家大型券商，展现了在做市业务领域的竞争优势。ETF做市商第三梯队的券商是中金公司（399只）、东方证券（334只）、申万宏源证券（304只）、浙商证券（271只）。ETF做市数量超过百家的券商还包括银河证券（240只）、国泰海通（230只）、国信证券（212只）、兴业证券（127只）。此外，以下券商的做市数量亦值得关注，分别是中泰证券（82只）、华安证券（73只）、东海证券（65只）、财通证券（60只）、光大证券（50只）、长江证券（49只）、国投证券（27只）、平安证券（21只）、国金证券（20只）、西部证券（11只）。

　　年内新增1334份新增做市商公告

　　做市业务的活跃度从新增公告数量中也可见一斑。Wind数据统计显示，截至8月20日，今年以来，多达1334份ETF增加做市商公告发布，其中含有少量新增申购赎回代理券商。从公告次数统计来看，中信证券以124次出现次数位居首位，其次是广发证券（121次）和方正证券（106次），这三家证券公司在年内ETF做市服务领域表现最为活跃。排名前5的证券公司（中信、广发、方正、招商、国信）合计出现次数达501次，占总出现次数的近50%，显示出ETF做市服务市场集中度较高。出现次数超过10次的券商还包括招商证券（82次）、国信证券（68次）、华泰证券（62次）、中信建投（58次）、东方证券（53次）、国泰海通（50次）、浙商证券（49次）、兴业证券（39次）、华安证券（39次）、银河证券（38次）、国投证券（14次）、长江证券（14次）、平安证券（10次）。即便是在8月份目前也有98份ETF增加做市商公告，方正证券和招商证券在8月份的基金做市服务公告中表现最为活跃，各出现11次；排名第三的是国信证券，涉及9次；其他包括广发证券（8次）、银河证券（6次）、浙商证券（5次）、中信建投（4次）。整体来看，头部证券公司占据了大部分的做市服务业务。

　　市场活跃激活券商ETF做市热情

　　业内人士分析指出，ETF做市商活跃度攀升，核心驱动力在于市场交投回暖，4月以来，A股市场成交持续放大，ETF成分股流动性改善，叠加场内投资者对ETF的参与度显著提升，做市商的申购赎回操作频率同步增加，推动做市业务自然活跃（SEO关键词2）。券商之所以积极争夺这块业务，主要基于以下几方面战略考虑，一是拓展收入来源，做市业务直接贡献交易佣金收入，同时通过提供流动性获取价差收益；二是抢占财富管理转型高地，ETF是财富管理业务的重要工具，深度参与做市有助于券商整合产品设计、托管、两融及投教资源，构建ETF生态闭环；三是提升综合服务能力与市场地位，活跃的做市服务能增强客户黏性，强化券商在资本市场的定价影响力与品牌效应。国信证券研报称，证券公司ETF做市业务存发展机遇，假设证券公司ETF做市持仓规模为600亿元至1000亿元，资金占用利率为4%至7%，则ETF做市业务收入贡献为24亿元至70亿元。鉴于做市业务集中度较高，大型券商更受益于ETF做市业务发展。此外，值得注意的是，做市业务资格并非一劳永逸。去年12月18日，上交所发布通知，为了进一步发挥基金做市商功能，上交所对《上交所基金业务指南第2号-上市基金做市业务》进行了修订，其中“超过6个月不为任何基金提供做市服务”，上交所可以终止其开展做市业务，书面通知做市商并向市场公告。

（文章来源：财联社）

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