华泰证券石油化工2026展望：复苏拐点与新材料亮点
华泰证券发布石油化工2026年度展望：原油供需面阶段性承压，大宗周期品迎复苏拐点，新材料和新技术亮点纷呈。原油方面，2025年四季度以来OPEC+增产等或致供给呈现宽松局面，但中长期油价预计存底部支撑，叠加龙头企业降本增量，这为石油化工行业带来新的发展机遇；大宗化工领域，2025年下半年以来化学原料及制品行业资本开支增速拐点已现，2026年内需改善叠加出口支撑，且“反内卷”等助力供给优化，新一轮复苏有望到来，具备全球竞争优势的优质化工资产或将迎来价值重估，这是行业复苏的重要信号；化学制品和精细化工品领域，下游需求改善和毛利率修复并行，叠加出口和出海驱动增长，展现出良好的发展态势；政策引导和产业趋势带动下，AI/新能源/机器人等领域新材料创新和国产替代有望提速，生物制造等新兴技术有望加快发展，为行业注入新的活力。
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