摩根士丹利研报：明年中国股市或迎温和增长

　　【导读】摩根士丹利对中国股市的最新研判：明年或迎温和增长

　　11月17日，摩根士丹利发布最新股市研报，预计明年中国股市将取得温和涨幅，这一预测引发市场广泛关注。作为国际知名投行，其观点对投资者决策具有重要参考价值。

　　摩根士丹利策略师在报告中深入剖析，2026年的关键在于在多重内外部因素交织下维持市场动能。挑战包括企业盈利质量及其可持续性、将持续到2026年的通缩压力，以及全球宏观经济的不确定性等，这些因素都将对中国股市走势产生深远影响。

　　摩根士丹利将2026年12月的主要股指目标定为：恒生指数27500点、国企指数9700点、沪深300指数4840点。相较于11月17日收盘水平，这分别意味着约4%、4%和5%的上行空间，为投资者提供了明确的预期指引。

　　研报指出，2026年将是今年大涨之后的企稳期。得益于投资者对中国科技发展前景的乐观预期，中国A股的基准股指沪深300指数今年以来已上涨约17%，有望实现连续第二年上涨，彰显出中国股市的强劲势头。

　　报告称：“在盈利温和增长、估值在更高水平上企稳的背景下，中国在全球科技竞赛中重新站稳脚跟，同时贸易紧张局势有所缓和，指数整体上行空间相对温和。”这进一步阐述了中国股市的上涨逻辑。

　　报告认为，若要进一步突破当前水平，市场需应对多重挑战，如企业盈利质量与可持续性、估值扩张空间有限以及全球宏观经济不确定性等。摩根士丹利表示，尽管挑战仍存，但预计中国市场将在2026年维持稳定且具可持续性的增长态势。

　　今年3月，摩根士丹利策略师团队上调了对中国股市的展望。此后，MSCI中国指数已累计上涨逾10%。不过，他们强调，个股选择仍将是关键，配置上将超配高质量的互联网和科技龙头股。

（文章来源：中国基金报）

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