创业板指创新高，机构研报聚焦行业趋势

　　创业板指突破2576.22点，创去年924行情以来新高。

　　机构观点

　　中信证券：术业专精的头部财险公司有望强者恒强

　　中信证券研报表示，产品端从车险一枝独秀到非车险百花齐放，行业正从财险1.0时代向财险2.0时代跃迁。我们认为低价竞争式发展模式将不可持续，下一阶段行业竞争重点将聚焦专业能力建设，术业专精的头部财险公司有望强者恒强。

　　中信建投：国内CXO行业拐点显现，估值修复

　　中信建投研报称，国内CXO行业经历调整阶段后，海外市场需求2023年底开始复苏，2024年国内头部企业海外订单出现恢复性增长，率先迎来经营拐点。诸多首付款及潜在里程碑的确认成为国内创新药企资金重要来源，带动CXO产业链进入新一轮发展阶段。

　　开源证券：对于指数的长期突破仍维持乐观判断

　　开源证券研报称，市场突破“924”行情高点后，对于指数的长期突破仍维持乐观判断。市场结构呈现【双轮驱动】，成交额放大与资金活跃度提升成为核心标志。风格上，看好成长板块，热门赛道中，更看好液冷，液冷基本面斜率变化或更陡峭。

　　华泰证券：肉与奶或将实现周期共振，上游龙头乳企的利润与估值弹性有望显现

　　华泰证券指出，肉牛周期正步入上行阶段，供给端去化主导本轮行情。我们测算25-27年国内牛肉总供给同比-3.3%/-6.4%/+1.3%，供需缺口最高达26年的147万吨/年，牛价高点或于28年底显现。本轮牛价上涨幅度或超上一轮，主因全球牛肉周期向上的背景下进口冲击减弱。

　　银河证券：市场量能迈上新台阶，有望围绕AI产业链、反内卷、非银金融等板块轮动

　　银河证券研报认为，近期市场表现释放出积极信号。市场量能迈上新台阶，A股市场单日成交额已经连续三个交易日站上了2万亿元的水平。两融余额持续增长。市场成交活跃状态下，有望围绕AI产业链、反内卷、非银金融等板块轮动。

　　国金证券：覆铜板开启涨价，继续看好AI-PCB产业链

　　国金证券研报称，覆铜板开启涨价，继续看好AI-PCB产业链。覆铜板涨价潮起，AI需求带动PCB钻针、铜箔同步涨价。服务器/交换机升级M8/M9材料，单机价值量倍增。设备、电子布、铜箔同步受益，AI-PCB链持续高景气。

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