首创证券拟赴港上市 券商“A+H”布局深化

　　近期，首创证券公告拟赴港上市，成为又一家筹划“A+H”布局的券商，引发业内关注。

　　港股IPO市场今年表现亮眼，募资总额领跑全球，越来越多的中资企业将目光投向香港市场。在当前资本市场双向开放加速、证券行业集中度提升的背景下，赴港上市已成为券商补充资本、拓展国际业务的重要选择。笔者认为，券商筹划赴港上市，并不只是简单的融资动作，而是顺应时代变局、谋求长远发展的战略落子，其背后蕴含三重深意。

　　第一，夯实根基，进一步提高资本实力与综合竞争力。资本实力是决定券商业务规模的关键因素，也是券商业务拓展与抵御风险的核心基石。在行业马太效应加剧的当下，赴港上市为券商提供了至关重要的多元化融资渠道。港股汇聚了大量国际资本，“A+H”模式能显著优化券商资本结构、增强其财务韧性。这不仅有利于券商重资本业务扩张，更能提升综合抗风险能力。

　　第二，布局全球，依托香港市场驱动国际化业务提升。香港作为国际金融中心，其战略价值在资本市场双向开放中日益凸显。当前，不少券商依托香港市场业务实现业绩增长。赴港上市也是券商推进国际化战略的直接体现。从发展跨境业务角度来看，依托香港市场，券商能更高效地拓展跨境财富管理、全球投行等高附加值业务，尤其在政策红利下，香港市场的枢纽作用空前强化。此外，中概股加速回流港股及中国企业全球化融资需求激增，也为券商带来业务机遇。

　　第三，破局求变，中小券商差异化发展战略突围。赴港上市对中小券商而言，是一条实现差异化竞争与弯道超车的可行路径。从业务角度来看，港股市场吸引了大量新兴科技、生物医药等领域的企业，中小券商可聚焦投行、跨境并购顾问等特色业务，实现差异化发展；从分散经营风险的角度来看，发展海外业务有助于中小券商形成更均衡的收入结构；从提升综合服务能力的角度来看，进军香港市场能够促进中小券商内部管理、风控、人才体系的升级。

　　笔者认为，券商积极赴港上市，是中国资本市场深化开放、证券行业格局重塑，以及券商自身追求高质量发展的结果。对头部券商而言，这是巩固行业地位的必经之路；对中小券商来说，则是打破资源瓶颈，实现特色化、国际化突围的重要契机。

　　未来，能否真正将赴港上市的机会转化为高质量发展的“引擎”，关键在于券商能否有效提升全球化资产配置能力、跨境协同效率等。

（文章来源：证券日报）

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