CXO行业复苏信号强 昭衍新药等企业业绩预喜

7月23日，A股市场上昭衍新药（603127.SH）以25.99元/股开盘后，盘中触及涨停至28.25元/股，收盘上涨6.43%，总市值204.83亿元。同花顺数据显示，自年初以来，昭衍新药涨幅达60.76%。消息面上，昭衍新药公告2025年半年度业绩预告，预计实现营业收入约6.3亿到7.02亿元，同比下降约17.3%到25.2%；归母净利润预计达5032.43万元至7548.65万元，同比扭亏为盈。

与此同时，港股市场药明合联（02268.HK）股价飙升逾10%，因超预期的盈喜预告，2025年上半年收入同比增长超过60%，经调整净利润同比增长超过67%。当日，A股市场CRO概念整体上涨0.43%，港股市场CXO概念更是上涨4.91%。

从行业发展来看，CXO行业“最坏时刻已过”的预判正在被数据验证。昭衍新药业绩预告显示，生物资产公允价值变动收益成为今年上半年拉动归母净利润实现扭亏为盈的核心动力。对于CRO企业而言，拥有猴源的多寡是其核心竞争力的体现。

昭衍新药之外，多家头部CXO企业近期披露的业绩预告均呈现强劲增长态势。药明康德预告上半年营收增长20.6%，净利润大增101.9%；康龙化成预计营收增长13%-16%，扣非净利润增长34%-39%；药明合联预期经调整净利润同比增长超过67%。多家头部CXO企业集体预喜，为CXO行业注入一剂强心针。

在CXO各细分领域中，针对前沿技术平台及创新药物的研发也成为推动业绩增长的重要引擎。例如，偶联药物相关服务成为增长引擎。药明合联的超预期表现正是这一趋势的缩影。根据Frost & Sullivan的统计，预计到2030年，全球ADC市场规模将达到647亿美元，年复合增长率为30.0%。

尽管复苏信号明确，行业仍面临多重挑战。一方面，国内CXO企业面临价格战压力；另一方面，地缘政治风险，4月关税政策曾引发板块大幅回撤。此外，产能爬坡风险仍需警惕，新增产能能否快速转化为业绩存在不确定性。

（文章来源：21世纪经济报道）

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