2025年6月半导体行业强劲增长，AI成重要驱动力
6月半导体行业表现相对较强。2025年6月国内半导体行业（中信）上涨6.01%，同期沪深300上涨2.50%，集成电路、分立器件、半导体材料及设备均呈现上涨态势。半导体行业（中信）年初至今已上涨6.75%。同时，2025年6月费城半导体指数上涨16.57%，远超同期纳斯达克100的6.27%。
全球半导体月度销售额持续增长，存储器价格攀升。2025年5月全球半导体销售额同比增长19.8%，环比增长3.5%，WSTS预测全年将增长11.2%。消费类需求复苏，智能手机、PC、可穿戴设备出货量均增长，AI手机和AI PC渗透率将快速提升。库存水位有所改善，晶圆厂产能利用率分化。6月DRAM与NAND Flash现货价格继续上涨，TrendForce预计NAND Flash价格Q3将持续上涨。半导体设备销售额有增有减，硅片出货量Q1同比增长，SEMI预计复苏将持续。
投资建议。AI眼镜作为端侧AI硬件载体，新品发布推动出货量增长，预计2025年全球销量达350万台，建议关注SoC、存储器等产业链环节。存储器价格指数持续回升，原厂减产、库存去化及AI投资加强推动价格上涨。阿里巴巴、字节跳动等加大AI基建资本开支，国产替代需求有望提升国内厂商市场份额，建议关注国内存储器产业链。
风险提示：下游需求、市场竞争、研发进展、国产化进度及国际地缘政治冲突等风险需关注。
（文章来源：中原证券研究所）
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