并购六条激活市场 券商FA业务格局生变

　　“并购六条”激活并购重组市场，财务顾问（FA）业务成券商投行收入增长引擎。2025年上半年，中国并购市场“量减价增”，1493家A股公司筹划1984单并购重组，构成重大资产重组102单，同比增121.74%。全市场3531起并购事件，交易规模约7983亿元，同比升1.86%。

　　活跃市场下，财务顾问业务竞争格局生变。中信证券以1981.98亿元居财务顾问榜首，中金公司和中邮证券分别以1189.77亿元和1159.67亿元位列二、三。中邮证券凭海光信息吸收合并中科曙光案，冲至FA榜第三。

　　多位受访人士指出，投行业务转型，券商布局并购重组赛道。政策红利下，FA市场冰火两重天，头部券商主导超大额交易，中小机构需构建“三角能力”突围，在新能源、跨境并购等细分赛道构筑护城河。

　　伦敦证券交易所集团数据显示，2025年上半年，中国投行业务费用达76亿美元，同比上涨35%。并购财务顾问费用4.14亿美元，同比上涨47%。中信证券优势明显，中邮证券成“黑马”。

　　百亿元规模以上并购事件共10起，海光信息吸收合并中科曙光以1159.67亿元居首，中邮证券担任独立财务顾问。市场“蛋糕”分配不均，11家上市券商分走七成收入。

　　头部券商强势地位与政策引导和监管评价体系相关。证监会发布意见，引导证券公司加大财务顾问业务投入，提升头部券商市场份额。

　　面对头部券商垄断，中小券商需差异化突围。陈兴文提出三条路径：深耕新兴行业、扎根区域市场、专注跨境中小规模并购。中邮证券凭股东资源冲至行业第三，为中小券商提供新思路。

　　国元证券设立并购重组专班，聚焦战略性新兴产业，探索设立并购基金。未来FA市场核心竞争力将依赖资金撮合、产业洞察和数字化工具“三角能力”融合。

（文章来源：中国经营网）

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。