可转债市场稳健表现,条款博弈与未来展望

网络 2025-07-07 02:30:21
证券研报 2025-07-07 02:30:21 阅读

今年以来可转债市场表现稳健,中证转债指数涨幅达7.94%,表现优于主要宽基指数。惠城转债大涨21%,成为价格突破2000元的龙头品种。可转债作为优质资产,为投资者贡献稳定回报。随着A股震荡走强,可转债转股价格下修和提前赎回条款博弈让市场更具看点。展望未来,需关注优质半年度绩优标的。

指数创下10年新高

中证转债指数近期连续多日刷新2015年后高点,年涨幅高达7.94%。多位市场人士表示,A股韧性是可转债表现突出的核心逻辑。可转债正股涨幅高达15.97%,远好于中证转债指数。中小盘指数涨幅领跑,低价指数和金融指数涨幅均突破7%。

7月4日,惠城转债收报2231.292元,成为可转债历史上第二只站上2000元的可转债。数据显示,惠城转债去年和今年均取得翻倍表现。

下修助力条款博弈

提前赎回、下修和回售是可转债传统的三大条款博弈。提前赎回激励投资者将可转债转换成股票。今年以来已有58只可转债退市,其中70%触发了提前赎回。转股价下修条款保障了可转债在牛市中恢复转股价值。华创证券数据显示,今年上半年共有218只可转债365次触发下修条款。

市场谨慎情绪升温

随着近期可转债走强,市场谨慎情绪升温。可转债研究人士表示,需适度关注市场高估值。A股上行空间决定了近期中证转债指数的未来高度。布局中报业绩成为市场较为一致的看法。光大证券和国泰海通证券分析师均认为,可转债市场仍有上行动力,建议积极布局高成长空间和业绩支撑共振方向。

(文章来源:上海证券报)

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