华泰证券研报:2025Q2油价波动影响油气化工盈利.
人民财讯7月4日电,华泰证券研报表示,在2025年第二季度,受地缘冲突和关税政策等多重因素影响,Brent油价在60—80美元/桶之间大幅波动。伴随原油均价中枢下移,预计上游油气开采企业盈利将同比下滑,炼油企业因库存损失及炼化产品景气偏弱,盈利仍在底部徘徊。中游大宗化工受关税政策和淡季等影响,叠加供给相对过剩,企业盈利仍处于磨底期,需等待供给拐点及需求增量。不过,部分白马龙头企业及供需格局较好的子行业显示出盈利韧性。下游精细品及化学制品成本端延续改善,叠加出海增量和下游军工、汽车、家电等需求较好,盈利或延续改善态势,但受关税政策等影响,预计改善幅度有限,军工材料、塑料制品等子行业表现或相对较好。
(文章来源:人民财讯)
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