4000点得而复失 缩量阴跌下市场担忧什么？.

　　4000点整数关口争夺战打响。继“黑色星期一”之后，A股市场迎来快速反弹，6月9日，上证指数震荡上行并站上 4000点收盘，成交量同步萎缩，市场对本轮反弹的持续性产生质疑；6月10日，上证指数未能延续反弹之势，低开后上行乏力，最终将4000点击穿。短期来看，三大股指均受5日均线明显反压。

上证指数日K线图

　　短线资金避险情绪升温

　　6月10日，上证指数低开震荡，早盘反弹在接近5日均线附近受阻后出现明显波动，收盘跌幅小幅收窄。在科技阵营大范围回调的拖累下，深证成指、创业板指则明显承压，收盘均出现超过2%的跌幅。

　　截至收盘，上证指数报收3993.23点，下跌0.42%；深证成指报收14954.1点，大跌2.06%；创业板指报收3854.79点，大跌2.7%。成交量方面，在大盘震荡回调过程中，市场成交金额继续小幅缩量，沪深北总成交额为26444亿元，较前一交易日萎缩逾200亿元。

　　盘面上，工业气体板块表现强势，多股收获涨停。保险、旅游、银行等板块出现逆势反弹。消费电子、煤炭、元器件、工程机械等板块则出现回调。个股方面，大盘反弹一日游打击市场信心，上涨个股不足1600只，涨停个股也大幅减少至76只，下跌个股则接近3900只。

　　对于市场短暂反弹后再入跌势，巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒在接受金融投资报记者采访时表示：“市场调整并非单一因素导致，而是内外利空因素共振的结果。当前市场震荡整理态势明确，热点快速轮动，短线资金避险情绪持续升温。”

　　陈宇恒进一步指出，外部层面，隔夜美股大幅震荡，科技股波动加剧，叠加美联储加息预期扰动、中东地缘冲突反复等因素，全球资本市场风险偏好整体下行，带动亚太市场集体走低，A股开盘便承压明显。内部层面，前期科技板块持续上涨后，资金拥挤度偏高，部分细分赛道估值透支了未来预期，积累了较大的回调压力，市场高低切换的需求愈发强烈。多重因素叠加下，资金避险诉求凸显，进而出现了科技成长回落、传统蓝筹拉升的结构性行情。

　　5日均线是短期情绪分水岭

　　反弹一日游后，大盘再度出现回调，且上档压力明显，短期将何去何从？

　　接受金融投资报记者采访的证券分析师王晓丽表示：“三大指数均收出带上影线的小实体K线，与前一交易日的K线组合形成典型的下跌中继形态。从技术角度看，下跌中继预示空头动能未充分释放，指数向下寻求新支撑的概率较大。同时，5日、10日、20日均线全部呈现空头排列，对多方极为不利。此外，5日均线的明显反压值得关注。走势上看，5日均线已沦为短期情绪分水岭，指数触之即退，表明市场风险偏好偏低，稍有反弹便有资金离场，承接与上攻信心均不足。短期来看，我们认为，若无突发放量长阳扭转预期，上证指数大概率将继续下探，考验前期低点。”

　　“短期调整不改中长期上涨预期。”申万宏源证券表示，A股结构性上涨行情演绎已接近高位区域，全面上涨空间尚待打开，6月至7月可能是快速调整窗口，但对下半年还有新一轮上涨行情的判断不变。

　　“市场短期反弹的趋势尚未完全破坏，但震荡反复难以避免。建议投资者保持耐心，控制仓位，避免追涨杀跌。”在操作策略上，陈宇恒建议激进型投资者可在科技股调整中分批低吸优质品种；对于稳健型投资者，可适度配置银行、公用事业等低估值蓝筹作为防御底仓，等待市场情绪明朗后再做进一步决策。需要注意的是，在震荡市中，节奏和仓位管理往往比方向选择更为重要。

（文章来源：金融投资网）

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