7天期与14天期回购利率倒挂 债市早盘明显调整.

　　6月10日上午，资金面偏紧压力延续，7天期与14天期回购利率出现倒挂，债券市场同步走弱。

　　DM数据显示，截至11时30分，7天期回购利率报1.4144%，14天期回购利率报1.4069%，7天期资金价格高于14天期，显示跨周资金需求仍较强。

　　央行今日开展1590亿元7天期逆回购操作，因今日无逆回购到期，公开市场实现净投放1590亿元。不过，资金面并未明显转松，短端资金价格仍维持偏高水平。

　　资金面压力也继续传导至债券市场。国债期货上午收盘全线走弱，截至11时30分，30年期国债期货主力合约报113.250元，跌0.230元；10年期国债期货主力合约报108.935元，跌0.085元；5年期国债期货主力合约报106.235元，跌0.065元。

　　对于资金收敛原因，兴业证券固定收益团队认为，当前央行公开市场操作仍体现出对资金面的呵护，税期和政府债缴款扰动也尚未明显放大，资金偏紧或更多与信贷投放加码预期有关。6月作为上半年收官月份，银行发力信贷投放的诉求可能较强，部分银行需要储备资金用于放贷，从而挤占金融市场资金融出额度。

　　展望后市，机构认为，随着央行投放逐步到位，叠加季末月财政支出释放，资金面后续仍有望回归宽松。不过，在资金利率尚未明显回落前，债市情绪仍可能受到压制。后续可重点关注同业存单发行利率变化，若存单一级定价企稳回落，或成为债市修复的重要观察信号。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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