2025年，哪家基金公司赚了更多钱？

　　随着母公司的年报逐渐披露完毕，2025年公募基金公司的经营业绩也陆续出炉。

　　数据显示，67家对外披露经营业绩的公司，整体呈现营收稳步增长态势；但在“赚钱能力”上，一些颈部公司表现惊艳，实现净利润大幅增长。

　　头部机构经营稳健，工银瑞信、永赢净利润大涨

　　在营收方面，易方达基金、华夏基金两大巨头仍旧包揽前两名，营收分别达到129.96亿元、92.26亿元；南方基金、广发基金、富国基金紧随其后，营收都超过70亿元，五家公司构成“第一梯队”，优势较为明显。

　　2025年部分公募基金公司营收、净利润（数据来源：Wind）

　　净利润方面，则出现一匹黑马：管理规模排在全市场第13位的工银瑞信基金，净利润达到30.07亿元，仅次于易方达基金排在第二位，同比增长42.51%。

　　工商银行2025年年报提到，工银瑞信基金作为具有“全资格”的基金公司之一，强化了社保、年金、个人养老金等三大支柱养老金投资管理业务发展，提升养老金客户服务能力，做优投资业绩，大力引入长期资金。

　　目前，工银瑞信基金的养老金投资管理总规模突破1.2万亿元，已经超过了他们在公募基金上的管理规模。2025年末，工银瑞信基金管理公募基金272只，但管理年金、专户、专项组合达到653个。在行业竞争加剧的当下，服务中长期资金客户，为工银瑞信基金带来了更加稳定的增长。

　　此外，2025年以“赛道型基金”出圈的永赢基金，净利润同比暴涨136.08%。宁波银行2025年年报提到，永赢基金在年内积极把握市场机遇，围绕投研建设、产品布局、科技赋能等维度协同发力，实现规模稳健增长、结构持续优化、效益显著提升，呈现高质量发展的良好态势。

　　而作为对比，易方达基金、招商基金、交银施罗德基金等基金公司则出现“增收不增利”，净利润同比有所下滑。

　　头尾分化严重，中小基金公司应找寻“生存之道”

　　在头部机构规模不断增长的同时，一些腰尾部基金公司则显得举步维艰。例如瑞达基金、先锋基金、华西基金、江信基金营收均不足2000万元；同时，瑞达基金、南华基金、华西基金、先锋基金、江信基金、苏新基金则全年录得亏损，业务推进受阻，规模扩张缓慢。

　　行业红利不再，也让部分大股东萌生退意。近一年来，华宸未来基金、德邦基金、中海基金股权接连挂牌转让，一些甚至多次流拍，无人出价。

　　公司动荡之下，要求基金经理安心投研、做出业绩，更是难上加难。例如2025年12月，华宸未来基金旗下唯一一只有一定规模的债券基金：华宸未来稳健添利连续出现反常大跌，最终在2026年1月被迫转让给了富国基金。而华宸未来基金的“未来”，也在风雨飘摇中尚无定数。

　　“中小基金公司和大公司‘卷’几乎是不可能的，不论从人力、财力来说都不现实。尤其是近年来新规的出台，降费、薪酬改革都对我们影响很大，相应地，在投研、宣传、销售方面，预算都会有所收紧，产品卖得少，自然利润也会有所下降，甚至愈发依靠母公司的渠道资源。”一家腰部基金公司相关负责人向大河财立方记者表示。

　　此前，在上海举行的晨星（中国）2026投资峰会上，晨星中国CEO陈鹏表示，以海外的经验来看，对于中小基金公司而言，与巨头在宽基赛道上正面竞争，无异于陷入同质化的费率“内卷”，生存空间极为有限。

　　陈鹏提到，全球市场的成功案例提供了清晰的路径：凭借主动型ETF、大类商品领域基金等，一些公司都取得了卓越成就。因此，中小基金公司不应盲目追求规模，而应放弃“大而全”的幻想，聚焦自身优势，在细分赛道上做精做深，以特色构筑护城河，方能在激烈的市场竞争中找到自己的立足之地。

（文章来源：大河财立方）

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