白酒行业深度调整：业绩承压与战略突围
白酒股首份业绩预告引起市场关注。1月7日晚，口子窖披露2025年年度业绩预减公告，预计2025年年度实现归母净利润为6.62亿元至8.28亿元，与上年同期相比预计同比减少50%到60%。白酒行业延续深度调整态势，多数酒企2025年面临增长压力，同时对2026年的增长目标制定普遍为持平微增。在此背景下，白酒企业正通过渠道优化、营销改革、市场深耕等举措，构建穿越周期的韧性，为行业复苏积蓄力量。白酒股2025年业绩或普遍承压，对于业绩大幅下降的原因，口子窖归咎于需求下行和政策影响。实际上，口子窖的困境并非个例，而是白酒行业结构性调整的缩影。招商证券和国信证券的研报显示，白酒行业营收、归母净利润、现金回款均有所下滑，行业进入深度调整期。近期多家白酒头部企业召开核心会议，集中披露年度成果与战略规划，释放出逆势稳盘、积极突围的信号。茅台与五粮液的市场动作显示行业龙头已进入主动调整期，以渠道生态修复为核心目标。当前白酒行业仍处深度调整期，需求下行驱动价格带持续下移，酒企以消费者需求为导向，通过战略、战术手段进行调整以推动供需匹配、量价平衡的共识在头部白酒企业经销商大会上被进一步确认。
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