卫星产业走强：商业航天迎来关键拐点

12月24日，三大指数高开后震荡，商业航天走强。卫星产业ETF（159218）直线拉升，上涨3.13%，成份股新雷能20cm涨停，信维通信涨超10%，北斗星通涨近7%，卓胜微、国机精工、中国卫星纷纷上涨。昨日卫星板块大幅调整，对此业内人士分析，一方面或受可回收火箭长征十二号甲回收失败影响，另一方面自11月21日以来接连大幅上涨后迎来阶段性回调。据Choice，卫星产业ETF（159218）当日获得资金净申购超1.2亿元，成交额近4.3亿元，最新规模突破9.84亿元。

中金公司指出，中国可复用火箭技术突破较为明确，或是时间早晚问题。展望2026年，多款民商可复用火箭进入首飞，国家队长征十号等三款重型火箭也将首飞。

当前火箭成本正在大幅下降，力箭一号成功实现“一箭九星”，主要用于太阳同步轨道和其他近地轨道中小型航天器的单星和多星组合发射，以及临近空间高超声速飞行器的助推发射，实现中小型卫星成本降至6万元/公斤，实现了更为经济，便捷的发射模式。

当前除了技术突破外，产业集聚显著，2025文昌国际航空航天论坛于12月21-23日举行。期间，文昌国际航天城管理局与中国航天科技集团商业火箭有限公司、华为技术有限公司、杭州市西湖区人民政府等达成了多项重点项目与合作意向；同时，还与数十家产业链上下游企业进行了集中签约，合作项目覆盖火箭配套、卫星制造、新材料、芯片技术、能源科技、文创旅游等多个领域。

中金公司指出，商业航天已经成为大国科技竞争的新焦点，从政策、产业、资本三重维度来看，卫星产业正在迎来关键拐点。明年商业航天将从导入期向成长初期过渡，还处于加速发展的通道，卫星招标、发射量至少翻倍增长。明年仍有星网二代系统立项、招标等重点星座的组网，有望提升行业天花板。

卫星产业ETF（159218）追踪中证卫星产业指数，覆盖卫星制造与发射、卫星地面设备制造、卫星导航、卫星通信以及其它技术研发与应用环节。同类指数中航天装备含量最高，航天装备权重达到25.59%，同时覆盖电子（卫星芯片）、通信（卫星终端）、IT服务（空天大数据）等商业航天配套领域。

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