“牛基”沉浮录：穿越牛熊 价值长青
【“牛基”沉浮录：穿越牛熊者寥寥 价值为锚者长青】那些曾在A股历史牛市中闪耀的昔日“牛基”，今又何在？回顾A股历程，每一轮牛市都催生过一批顶流“牛基”与投资明星。然而潮水退去，有的穿越多轮牛熊成“常青树”，有的却在风格切换与规模重压下光环褪色。截至12月19日，沪指年内再涨16.07%，主动权益基金迎来业绩爆发，永赢科技智选A斩获约219%的年度收益，成为新“牛基”。但热闹背后，一个更深层的命题值得深思：昔日“牛基”今何在？据证券时报基金研究院统计，能够穿越多轮牛熊的基金凤毛麟角，多数昔日“牛基”早已光环不再。业内人士指出，牛市中的短期高收益往往掺杂着赛道红利与市场Beta的贡献，而长期业绩才是基金投研能力、风险控制与策略稳定性的真正试金石。多数“牛基”在牛市中凭借集中持仓某一热门赛道脱颖而出，但当市场风格切换、红利消退时，缺乏核心竞争力的产品便难以维持优势。公募基金行业正经历一场深刻的结构性变革，从过去注重短期排名的“造星模式”，转向追求价值投资，获取稳健回报的“体系化作战”。昔日牛基的命运浮沉，不仅是单只产品的兴衰史，更是A股市场生态演进与行业发展理念迭代的缩影。对于投资者而言，与其追逐每年的业绩冠军，不如寻找那些投资理念清晰、团队稳定、珍视持有人利益、并已证明自身具备跨周期能力的“长跑者”。
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