昂瑞微登陆科创板：股价涨超174% 市值达226.74亿元

　　12月16日，北京昂瑞微电子技术股份有限公司（以下简称：“昂瑞微”）正式登陆科创板。上市首日，昂瑞微高开，股价一度触及244元/股。截至发稿，昂瑞微涨174.27%，报227.81元/股，市值226.74亿元。

　　昂瑞微是专注于射频、模拟领域的集成电路设计企业。作为国家级专精特新重点“小巨人”企业，聚焦射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售，为智能移动终端、物联网、智能汽车、卫星通信等领域提供高性能、高可靠性、低功耗、高集成度的核心器件及系统级解决方案。

　　通过此次上市，昂瑞微将持续加大创新项目研发投入，推动高集成度模组、卫星/车载无线通信等新兴应用领域的技术突破，积极把握通信技术升级背景下的产业机会。

　　近三年复合增长率超50%

　　近年来，昂瑞微紧抓市场发展机遇，专注于技术研发和产品创新，持续推出具有行业竞争力的射频前端芯片及射频SoC芯片。通过提升产品竞争力和业务管理水平，昂瑞微业务规模不断扩大，营业收入从2022年度的9.23亿元增长到2024年度的21.01亿元，复合增长率达到50.88%，2024年度亏损额亦较前期大幅收窄。

　　亮眼业绩增长与亏损收窄的背后，核心得益于公司在客户结构优化与业务结构调整上的精准布局，这也是其保持经营韧性的关键所在。

　　客户结构以及业务结构的调整是昂瑞微保持强劲韧性的重要原因。

　　从客户结构来看，昂瑞微并未依赖单一客户，而是加速“多品牌+海外”双轮拓展。2025年上半年，昂瑞微对三星、荣耀、vivo、小米等一线品牌的直供收入达2.02亿元，同比激增229%；海外市场中，三星2024年卫星通信产品已开始大量出货，昂瑞微2025年上半年对三星收入接近2024年全年水平，高端产品的海外突破成效显著。

　　同时，面对“2G-3G退出”“4G竞争激烈”等挑战，昂瑞微主动收缩低价值市场，将资源转向5G高端模组；4G市场则主动规避ODM等竞争较为激烈的市场。

　　具体来看，昂瑞微通过技术差异化，聚焦“低功耗蓝牙+2.4G私有协议”，在国产厂商中市占率排名第二，且率先采用国产40nmULP工艺，性能比肩境外22nm产品，作为主芯片，在智能电网、车载等国产化需求高的领域具备定价权。

　　在优化结构、拓展市场的同时，技术创新始终是昂瑞微稳健发展的核心驱动力，为其产品竞争力与市场突破提供了根本支撑。凭借强劲研发实力，昂瑞微主导或参与多项国家级及地方级重大科研项目，曾荣获北京市科学技术三等奖、“中国芯”优秀技术创新产品奖等。昂瑞微5G高集成度模组L-PAMiD对主流品牌客户大规模量产出货，同时积极推动供应链国产化，与本土核心供应商深度合作，筑牢供应链自主可控基础。

　　昂瑞微预计，2025年度营业收入约19.05亿元至22.75亿元，与上年同期相比变动约为-9.32%至8.26%左右；预计2025年度归属于母公司股东的净利润约为-1.13亿元至-4170.88万元。

　　公告显示，基于持续向好的行业发展趋势、昂瑞微突出的研发能力、优质的客户资源基础、广阔的下游市场空间、高集成度模组产品率先出货的先发优势等因素，预计昂瑞微经营亏损将继续保持收窄态势，预计于2027年度实现盈亏平衡。

　　攻守兼备开拓价值边界

　　如果说技术与产品是昂瑞微的价值基石，那么多元协同的业务布局则进一步为该公司打开了业绩增量市场空间。

　　芯片行业的产业链长、技术演进快、客户集中度高，一旦单线承压，整个公司的经营重心极易被拖入被动。昂瑞微则通过多元化布局快速筑起防御屏障，抵御单线波动的冲击，同时依托技术与客户协同优势抢占新机遇。昂瑞微的多元布局覆盖射频前端（RFFE）、射频SoC以及混合信号与电源管理领域。

　　这种布局并非简单的无序扩张。从技术相关性来看，射频前端与射频SoC在系统架构上共通性较高，昂瑞微在射频前端领域长期积累的能力，为其跨入射频SoC、混合信号等新领域奠定了可迁移的技术底层；从客户相关性来看，主流手机厂商、IoT厂商、智能穿戴品牌往往在通信、功耗、电源管理上有统一的技术接口和供应链体系，昂瑞微深度参与大客户的联合定义（co-design）过程，能够在新产品导入时迅速获得信任与验证机会。

　　此外，射频前端市场虽大，但客户集中较高，且部分市场竞争较为激烈。通过拓展SoC与混合信号产品，昂瑞微可以形成“互为支撑”的业务组合结构，从而平滑经营周期。

　　为了实现多元化业务的高效协同，昂瑞微已建立跨产品线的专家体系，技术专家可以在射频、模拟、SoC、混合信号之间进行设计指导与架构评审。

　　公告显示，未来昂瑞微将围绕“打造具有持续竞争力的射频、模拟领域的世界级芯片公司”的战略目标……

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