【股市要闻】铂金飙涨背后：供需失衡引发市场关注

　　暴涨在大宗商品之间互相“传染”。继黄金白银之后，铂金也开始飙涨。

　　12月15日，广期所铂期货主力合约盘中触及涨停板，日内涨幅达7%，这是该品种上市以来首次涨停；与此同时，钯期货主力合约也大涨5%。

　　值得注意的是，国际铂金价格年内累计涨幅已高达93%，一跃成为今年表现最为亮眼的大宗商品之一，备受市场关注。

　　多位市场分析人士认为，此轮铂金行情并非短期情绪驱动，铂钯市场已经连续多年出现供应短缺、库存低位的情况，随着铂钯在汽车催化剂以及氢能等新兴应用场景需求的打开，铂、钯或站在新一轮价值重估的起点。

　　自11月27日上市以来，铂、钯期货一直运行稳健，上市首日成交较为活跃，随后成交量有所走低。

　　12月15日，铂期货主力合约早盘强势走高，午后强势封涨停，日内涨幅达7%，报482.4元/克，这是该品种上市以来首次涨停，成交量大幅攀升至4.18万手。此外，钯期货主力合约也一度大涨超5%，收盘涨4.73%，报407.6元/克。

　　在国际市场上，铂金同样走势凌厉。今年以来，铂金价格年内累计涨幅已高达93%，突破持续多年的下降通道。

　　FXEmpire金融分析师Muhammad Umair指出，推高铂金价格的主要原因在于不断增长的工业需求和日益收紧的供应结构。从需求上看，燃油汽车行业复苏可能产生积极影响。另一方面，占铂金全球产量70%以上的南非仍受限于电力短缺、矿体老化和运营成本上升等问题，造成供应问题。

　　他预计，这轮行情尚未结束，预计到2026年，铂金价格有望升至2170美元/盎司至2300美元/盎司区间。这一判断明显高于华尔街主流机构的预测。目前，多数机构对明年铂金价格的中值预期集中在1550美元/盎司至1670美元/盎司。

　　徽商期货分析师从姗姗表示，铂钯同为稀贵金属，由于其工业属性更强，价格受到基本面影响更大，目前基本面保持稳定，短期宏观或是影响价格变动的重要因素。美联储12月鸽派降息落地，且对明年降息保持乐观预期，利率下行仍利好铂钯。

　　此外，金银价格涨势明显，在一定程度上带动铂钯价格。中长期来看，在流动性宽松背景下，若投资者持续将铂金视为黄金替代品，价格仍有较强支撑，但需警惕高价格可能引发的材料替代的风险。

　　支撑铂金走强的核心逻辑，来自供给端的长期收缩。

　　近年来铂金总供应量持续下降，已形成明显的供应趋紧格局。世界铂金投资协会（WPIC）数据显示，2024年全球铂金总供应量为227.4吨，较2021年的258.4吨大幅下降，整体处于220吨—260吨区间的偏低水平。

　　铂金供应主要由矿产供应和回收供应构成，其中矿产供应占比超过75%。2024年，全球矿产铂金产量约为179.8吨，占总供应量的79.1%；回收铂金供应量约为47.6吨，占比约为20.9%。

　　新湖期货指出，中长期来看，铂金市场连续多年出现实物短缺...

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