A股市场年末调仓动向：科技股受关注

临近年底，A股市场进入机构调仓换股冲刺期。多家上市公司因回购、并购等事项披露最新前十大流通股股东情况，多位百亿基金经理的最新调仓动向也曝光，但操作有所分化。如在半导体赛道，嘉实基金王贵重、永赢基金张海啸加仓普冉股份，兴证全球基金谢治宇减仓纳芯微；医药板块中，汇添富基金张韡建仓热景生物、大成基金徐彦出手普洛药业。

同时，各大机构仍在勤奋调研，以期寻找好的机会。近一个月机构共调研1343家上市公司，合计调研次数超过2000次。电子、机械设备等科技制造板块成“必争之地”，立讯精密单场调研吸引近400家机构扎堆。

在受访人士看来，年末市场处于修整蓄势以及寻找未来方向的阶段，AI仍是长期核心主线。中信保诚基金投研人士表示，尽管市场短期或受情绪与资金面扰动，但在盈利修复、流动性宽裕及产业趋势推动下，中长期“慢牛”格局依然值得期待，投资主线或将从概念预期进一步转向基本面验证。

年末基金经理各有调仓。在AI算力需求爆发的产业背景下，存储芯片行业成为机构加仓的重点方向。普冉股份最新前十大流通股股东持股情况显示，截至11月24日，百亿基金经理张海啸管理的永赢先锋半导体智选，以450万股的持股量新晋前十大股东。另一位百亿基金经理王贵重的布局更为集中，其管理的嘉实科技创新混合、嘉实前沿科技、嘉实创新先锋同步加仓。与细分龙头加仓形成鲜明对比的是，年内涨幅显著的高估值标的遭遇机构减持。

值得关注的是，上述基金在三季度已对热景生物实施过减持操作。公开资料显示，热景生物今年前8个月股价大幅上涨，截至8月6日的年内涨幅超过300%，随后进入调整期。此外，四季度以来已有多位基金经理密集出手，积极调整手中的筹码。

科技与制造类赛道仍是机构投资者偏好度较高的板块。以申万一级行业为例，机械设备和电子板块均有超过160家上市公司接受调研。从具体的调研情况来看，机构重点追踪相关公司未来营收增长情况、相关业务发展情况以及战略规划等问题。

谈及近来的调研情况，某公募权益投资部总经理表示，在四季度尤其是年末收官阶段，市场整体进入休整蓄势以及寻找未来方向的阶段。

对于科技相关板块近来的波动和分化，嘉实前沿创新混合基金经理何鸣晓表示，短期震荡波动不用过度担心。瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆也表示，科技股明年还会继续发力。

前述中信保诚基金投研人士同样认为AI应用端有望成为明年的重要主线。但他也提示，明年的市场风格或将更趋均衡与精细化。

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