泡泡玛特人事大变动：LV高管加盟, 何愚清仓离场

【导读】泡泡玛特宣布重大人事调整

股价重挫之后，泡泡玛特迎来重要人事调整。12月10日，泡泡玛特宣布，LVMH大中华区总裁吴越获任非执行董事，而黑蚁资本管理合伙人何愚则因其他工作安排正式辞任。12月11日早间，港股开盘，泡泡玛特股价直线拉升超2%。

年薪达300万港元

引入69岁LV高管

公告显示，吴越的委任自12月10日起生效，聘期三年，每年将获得120万港元固定现金薪酬及180万港元股份基础薪酬。对于吴越的酬金，泡泡玛特在公告中解释称，由董事会经考虑其作为研究消费趋势的领导权威及区域奢侈品行业具影响力专业人士的宝贵见解与全球视野，并参考其作为公司非执行董事的职责及责任以及现行市况和董事会薪酬委员会的建议后厘定。

公开履历显示，吴越现年69岁，于1984年5月获得加拿大约克大学国际关系与人文科学学士学位，并于1989年11月获得加拿大约克大学舒立克商学院国际商务与市场营销硕士学位。

1993年，吴越加入LVMH集团，成为该集团首位华裔高管，一手搭建Dior美妆的中国业务体系；2000年2月至2005年10月，吴越加入索尼国际音乐娱乐集团，担任亚洲区副总裁，负责其在中国的业务；2005年重返LVMH后，吴越担任大中华区总裁，带领旗下70余个奢侈品牌完成在中国市场的规模化扩张。

泡泡玛特引入LV高管似乎早就有迹可循。在今年3月的财报会上，泡泡玛特创始人王宁曾表示在思考一个新的议题：“我们最近一直在研究关于奢侈品的逻辑……”。今年10月，LVMH集团旗下品牌与泡泡玛特IP推出联名包袋系列，并取得良好市场反响。

何愚“清仓”离场

在吴越出任泡泡玛特非执行董事的同时，公司同日发布公告称，何愚因其他工作安排已辞任公司非执行董事职位。现年44岁的何愚曾是字节跳动的战略投资部主管，于2016年创办黑蚁资本。自2017年底首次投资泡泡玛特后，黑蚁资本连续加码。尽管一路“陪跑”泡泡玛特，但何愚未参与今年股价的上涨。

港交所股权披露信息显示，何愚所持有的泡泡玛特股份已于2024年4月清仓离场。截至2025年12月10日收盘，泡泡玛特股价较何愚减持价上涨超480%，总市值攀升至2556.96亿港元。

机构看空情绪升温股价跌超40%

12月8日，泡泡玛特股价大幅调整，盘中下跌近9%；12月9日，延续跌势。截至12月10日收盘，泡泡玛特较8月份时最高点跌超45%，总市值蒸发超2000亿港元。这与近期市场对泡泡玛特看空情绪升温有关，尤其是12月8日，港交所数据显示，泡泡玛特沽空金额创两年来新高。

尽管有机构下调评级，但仍有投资机构看好泡泡玛特未来的增长趋势。花旗认为，Labubu的价值尚未完全释放。未来Labubu 4.0版本将推出，且索尼影业已获得该IP的电影改编权。此外，SKULLPANDA等多元IP矩阵及海外扩张进展共同构成增长动力。

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