2025年国家医保药品目录更新及市场影响

重要的消息有哪些

　　1.2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》12月7日发布，本次目录调整新增114种药品，其中50种为1类创新药。首版《商业健康保险创新药品目录》同日发布，共纳入19种药品，既有CAR-T等肿瘤治疗药品，也有社会关注度较高的阿尔茨海默病治疗药品。新版药品目录自2026年1月1日起正式执行。

　　据证券时报记者统计，12月7日晚间，共有15家A股药企公告其相关产品被纳入目录，尤其是不少创新药企创新药产品被纳入目录。

　　科创板创新药企泽璟制药公告显示，其自主研发的盐酸吉卡昔替尼片通过国家医保谈判，被纳入国家医保药品目录。该药品用于治疗中危或高危原发性骨髓纤维化（PMF）、真性红细胞增多症继发性骨髓纤维化（PPV-MF）和原发性血小板增多症继发性骨纤维化（PET-MF）的成人患者。

　　泽璟制药表示，盐酸吉卡昔替尼片被纳入2025年国家医保药品目录将有利于产品的销售，有助于公司进一步提高该药物在患者中的可负担性和可及性，有利于进一步推动该药物的市场推广、提升销售规模。对公司的长期经营发展具有积极影响，预计短期内不会对经营业绩产生重大影响。

　　君实生物、智翔金泰、艾力斯等创新药企分别有产品纳入目录。其中，君实生物的产品特瑞普利单抗注射液2项新增适应症、昂戈瑞西单抗注射液成功纳入国家医保目录乙类范围。君实生物表示，截至公告披露日，公司4款商业化产品均已纳入国家医保目录。

　　智翔金泰自主研发的赛立奇单抗注射液（金立希）成功纳入新版国家医保目录。2024年8月20日，赛立奇单抗注射液用于治疗成人中重度斑块状银屑病适应症获批上市，成为国产首款获批上市的全人源抗IL-17A单克隆抗体药物。

　　复星医药、华东医药、恒瑞医药等A股龙头药企也各有部分产品纳入国家医保目录。其中，恒瑞医药有10款药品首次纳入目录，多款产品新增适应症纳入目录，还有部分产品成功保留在国家医保目录。

　　恒瑞医药表示，上述药品2024年度合计销售额约为86.60亿元，2025年前三季度合计销售额约为75.54亿元。公司上述药品纳入国家医保目录，将有利于药品的销售，对公司经营业绩的影响暂无法估计。

　　2.12月8日（周一）申购提示

　　纳百川申购代码：301667

　　优迅股份申购代码：787807

　　投资有风险，申购需谨慎。

　　3.中国证监会就《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》公开征求意见。主要内容包括：完善上市公司治理要求，规范治理架构以及控股股东、实际控制人、董事、高管等关键少数的行为；进一步强化信息披露监管；规范并购重组行为；加强投资者保护，对市值管理、现金分红、股份回购等作出明确要求；严厉打击违法违规行为，细化国务院证券监督管理机构在依法履职过程中可以采取的措施，对占用担保、配合造假等行为设置专门罚则。

　　4.央行数据显示，11月末外汇储备报33463.72亿美元。中国11月末黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司，为连续第13个月增持黄金。

　　5.《基金管理公司绩效考核管理指引》征求意见稿已下发。整体定量考核中，要求基金投资收益指标中三年以上中长期指标权重不得低于80%。在持基跟投上，基金经理应当将不少于当年全部绩效薪酬的40%购买本人管理的公募基金，无权益产品的除外。过去三年产品业绩低于业绩比较基准超过十个百分点且基金利润率为负的，基金经理绩效薪酬应当较上一年明显下降，降幅不得少于30%。

　　6.国家金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，在下调险企业务风险因子的同时明确相关监管要求。一是对长期持仓的沪深300等指数成份股、科创板股票下调风险因子；二是降低出口信用与海外投资保险的保费和准备金风险因子，同时要求险企完善内控、强化偿付能力管理，且明确新规优先适用。据机构测算，仅沪深300成份股相关调整，若险资全部增配对应股票，可能为股市带来超千亿元增量资金，大幅补充市场流动性。

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