黑色板块、钢材、铁矿石行情及策略分析

锰硅硅铁

【行情资讯】

12月02日，黑色板块显著反弹，锰硅主力（SM601合约）日内收跌0.03%，收盘报5722元/吨。现货端，天津6517锰硅现货市场报价5680元/吨，折盘面5870吨，环比上日持稳，升水盘面148元/吨。硅铁主力（SF603合约）日内收跌0.33%，收盘报5448元/吨。现货端，天津72#硅铁现货市场报价5500元/吨，环比上日持稳，升水盘面52元/吨。

【策略观点】

过去一周，美联储多位官员发声偏鸽，市场预计12月降息概率回升至80%以上，带动黑色板块反弹。尽管黑色板块走势偏弱，但宏观环境向好，市场风险偏好回升。我们建议关注市场情绪的拐点及价格可能的拐点动。

对于黑色板块整体的后市，我们仍维持前期观点，做空性价比不高，未来12月份宏观事件对市场情绪的影响值得期待。锰硅基本面仍不理想，但缺乏主要矛盾，价格难再大幅下跌，除非宏观出现风险事件或煤炭价格崩盘。硅铁供需基本面无明显矛盾，操作性价比较低。

钢材

【行情资讯】

螺纹钢主力合约下午收盘价为3133元/吨, 较上一交易日跌1元/吨（-0.03%）。当日注册仓单44141吨, 环比减少4134吨。主力合约持仓量为78.0154万手，环比减少102422 手。现货市场方面, 螺纹钢天津汇总价格为3220元/吨, 环比减少0/吨; 上海汇总价格为3300元/吨, 环比增加10元/吨。 热轧板卷主力合约收盘价为3325元/吨, 较上一交易日跌2元/吨（-0.06%）。 当日注册仓单113732吨, 环比减少0吨。主力合约持仓量为63.0397万手，环比减少74189 手。 现货方面, 热轧板卷乐从汇总价格为3350元/吨, 环比减少0元/吨; 上海汇总价格为3310元/吨, 环比减少0元/吨。

【策略观点】

昨日商品市场情绪较好，成材价格偏强。从基本面看，螺纹钢供需双降，库存去化；热轧卷板产量上升，表需小幅回落，库存仅小幅去化。出口方面，韩国对原产于中国的碳钢及其他合金钢热轧厚板征收反倾销税，对钢材出口量有一定影响。钢材需求已正式进入淡季，热卷库存压力仍在，后续需关注减产节奏。美联储议息会议及政治局会议临近，需跟踪重要会议定调。

铁矿石

【行情资讯】

昨日铁矿石主力合约（I2601）收至800.50 元/吨，涨跌幅-0.06 %（-0.50），持仓变化-18063 手，变化至35.86 万手。铁矿石加权持仓量93.40 万手。现货青岛港PB粉797元/湿吨。

【策略观点】

供给方面，海外铁矿石发运量环比持稳。发运端，澳洲发运小幅减量。需求方面，日均铁水产量环比下降。受到需求走弱及利润下滑影响，检修高炉数增多。库存端，港口库存环比增长，钢厂库存小幅消耗。终端方面，铁水减产后平衡表改善。从基本面看，铁矿石总体库存偏高，但部分资源受限，结构性矛盾仍存。宏观方面，进入十二月后，宏观定价影响增强。整体看，铁矿石价格预计震荡区间内运行。

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