2025年A股锂电池板块强势，磷酸铁锂价格回暖与稀有金属ETF表现

　　2025年11月17日，A股锂电池板块延续强势，磷酸铁锂价格回暖，技术迭代改变产能结构。在汽车制造商和电池生产商积极布局，以及全球储能需求的爆发背景下，作为电池“性价比担当”的磷酸铁锂价格回暖，10月以来上涨约10%。不少头部企业的磷酸铁锂订单排到明年上半年，生产线持续以满负荷状态运行。同时，高压实磷酸铁锂等新技术的快速发展，促使中游的材料企业进行技术升级和产能结构调整。

　　此外，近期储能领域需求预期持续向好，带动碳酸锂价格周内大幅上涨。华福证券指出，磷酸铁锂11月排产环比增长2.5%，叠加储能项目备案量同比激增343%，全球储能装机预计明年将实现50-60%的高增长，对上游锂资源形成有力支撑。与此同时，六氟磷酸锂价格周环比上涨13.8%，电解液关键材料VC价格也显著上行，显示产业链供需紧张格局正在加剧。

　　长江证券认为，当前钴、锂、镍价格均处于阶段性底部，随着景气度提升，三大金属品种有望迎来量价齐升的共振行情。其中，华友钴业凭借在钴、镍、锂资源端的全面布局和成本优势，具备显著的业绩弹性。公司Q3钴产品销量环比增长，受益于刚果金出口配额稳定及湿法项目持续降本，未来盈利可持续性值得期待。

　　其他金属方面，国投证券分析称，近期锡价持续向上突破，主要受缅甸锡矿复产缓慢、印尼出口下滑及区域局势紧张等因素影响，短期供应扰动加剧。尽管社会库存有所回升，但全球锡矿供给刚性特征明显，叠加AI和数据中心建设带来的电子需求潜在增长，中长期锡价易涨难跌。此外，锑期货在中联金上线后市场情绪高涨，周涨幅接近20%，后续出口进展值得关注。

　　场内ETF方面，截至2025年11月17日09:41，中证稀有金属主题指数强势上涨2.06%，稀有金属ETF(159608)上涨2.19%，盘中最高涨超3%。拉长时间看，截至2025年11月14日，稀有金属ETF近1月累计上涨5.02%。成分股融捷股份10cm涨停，天华新能上涨9.86%。前十大权重股合计占比60%，其中权重股中矿资源上涨7.12%，天齐锂业上涨5.85%，赣锋锂业、盐湖股份等个股跟涨。

　　Wind数据显示，截至2025年11月17日，该指数第一大权重行业为有色金属，行业权重占比近80%，其中稀土含量近18%，锂含量超16%，覆盖北方稀土、中国稀土、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业等龙头股。份额方面，稀有金属ETF近3月份额增长3.80亿份，实现显著增长。

　　稀有金属ETF(159608)，紧密跟踪中证稀有金属主题指数，中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A：019874；C：019875)，一键布局稀有金属产业链。

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