锂电池概念早盘涨停潮，动力储能需求与业绩双驱动

　　锂电池概念在11月13日早盘掀起涨停潮，富祥药业、康鹏科技、华盛锂电、泰和科技、雅化集团、石大胜华、天赐材料、联泓新科、融捷股份等20多只锂电池个股涨停，市场热度高涨。

　　消息面上，2025世界动力电池大会11月12日在四川宜宾开幕，本次大会共签约项目180个，签约总金额达861.3亿元，涵盖动力电池、新型储能、光伏、数字经济等绿色新能源关键领域，为锂电池概念注入强劲动力。

　　此次大会上，宁德时代董事长曾毓群表示，公司量产的第四代磷酸铁锂电池，在高比能、长寿命、高功率方面，全面领先行业主流的第二代、第三代产品，且公司的第五代产品已经开始量产，在能量密度和循环寿命上实现了新的突破。

　　动力储能需求旺盛

　　除了最新的产业会议提振锂电池概念外，来自于动力电池和储能方面需求的爆发式增长，被市场广泛认为是锂电池概念走强的核心推动因素。

　　在新能源汽车领域，据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，今年1至10月，国内动力电池装车量为578GWh，同比增长42.4%，已超过2024年全年的548.4GWh；全球而言，据SNE Research数据，今年1月至9月全球电动汽车电池装机量达811.7GWh，同比增长34.7%。

　　储能增速更为可观，据ICC鑫椤储能数据库统计，2025年1～9月，全球储能电池出货428GWh，同比增长90.7%。

　　往后看，中信建投指出，国内储能全面迎来经济性拐点，投资极为旺盛，主要是新能源市场化+容量电价推动，持续性上认为储能累计渗透率尚不足10%，上调2026年国内新增装机至300GWh。海外最大的机会来自数据中心带来的储能需求，龙头企业已有大量订单。储能将带动锂电需求2026年增速超过30%，对应材料、电池、集成均存在投资机会。

　　而长城证券表示，当前中国锂电企业在全球动力电池产业的规模生产能力和高端技术领先优势都较为明显，保持长期稳定增长的发展趋势可期。

　　上游原材料掀起涨价潮

　　下游需求激增下，上游产能供给不足，不少原材料（六氟磷酸锂、碳酸亚乙烯酯等）的价格暴涨，对于资本市场而言，无异于“火上浇油”。

　　其中以六氟磷酸锂（是锂电池电解液的核心锂盐，提供锂离子）涨价最为凶猛。东方财富Choice数据显示，六氟磷酸锂11月12日报15万元/吨，较11月11日的12.85万元/吨，一天就涨了16.73%。和9月底的6.1万元/吨相比，更是涨了145.9%，这一涨幅令人咋舌。

　　鑫椤资讯资深分析师赵卫卫表示，氟磷酸锂价格表现超市场预期，年底前将持续上涨，维持高位运行。而多氟多近日在接待机构调研中表示，六氟磷酸锂市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上涨空间，预计今年年底增速有所放缓，明年整体将呈上行趋势。

　　锂电池电解液的添加剂VC（碳酸亚乙烯酯）、FEC（氟代碳酸乙烯酯）近期涨价也十分猛烈。根据上海有色网数据，VC主流价格从6月4日4.87万元/吨的年内低点，已反弹77%至11月12日的8.60万元/吨；FEC从5月28日3.30万元/吨的年内低点，反弹64%至11月12日的5.40万元/吨。

　　第三方机构的价格已凸显产业的火爆，但产业实际或更加超出预期。有市场消息显示，产业资讯的报价滞后于市场真实成交价格，目前VC的市场真实成交价格已突破11万元/吨。上海有色网电解液分析师胡雪洁分析称，确有部分VC厂家散单报价超11万元/吨，但暂时只有零星成交。

　　胡雪洁表示，VC价格一直在突破预期，对于价格上涨的原因，胡雪洁分析，一是前期VC价格长期处于亏损区间，导致部分产线停止生产；二是受益于储能等需求的拉动，电解液需求较好。“若按照目前电池需求增速，明年VC供求关系或更加紧张。”

　　锂电池概念业绩大幅改善

　　在需求激增的背景下，锂电池概念的业绩也明显改善。比如国轩高科，前三季度归母净利润25.33亿元，同比大增514.35%；再比如震裕科技，前三季度归母净利润4.12亿元，同比增长138.93%；道氏技术、中科电气、先导智能等个股的三季报业绩也明显增长。

　　从2025年全年业绩预测来看，不少企业的业绩或将翻倍。比如先导智能，2025年全年业绩预测同比增长485.11%。派能科技、信德新材、鹏辉能源等业绩预测增长幅度也靠前。

　　中原证券表示，锂电池和创业板估值分别为28.91倍和43.08倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议持续关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注。

（文章来源：东方财富研究中心）

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