AI股热潮持续，高盛反驳AI泡沫论，列出三大理由

　　今年以来，美股市场上与人工智能（AI）相关的股票大幅上涨，推动大盘不断创下新高，AI投资成为市场焦点。在此背景下，越来越多的人开始讨论，AI热潮能否持续下去？市场上“AI泡沫论”逐渐盛行，成为投资者热议话题。

　　包括各国央行在内的市场参与者在AI投资是否已形成市场泡沫的问题上意见不一。英国央行和国际货币基金组织（IMF）近日都曾对AI泡沫发出预警；但高盛等投行则认为市场至少目前还没有进入泡沫阶段，显示市场分歧明显。

　　高盛全球银行与市场部门股票销售交易员Mike Washington日前表示，由于人工智能股票大幅上涨，他现在听到“泡沫”这个词的次数比他职业生涯中任何时候都多。但他认为，AI股当前并未处于泡沫之中，并列出了三大理由，为市场提供了不同视角。

　　摩根士丹利和摩根大通的数据显示，人工智能相关公司贡献了今年以来标普500指数涨幅的80%，该基准股指年初以来的涨幅接近13%。英伟达于7月成为首家市值突破4万亿美元的上市公司，自今年年初以来股价已飙升35%，同期其竞争对手微软和谷歌母公司Alphabet的股价分别上涨了约21%和32%，凸显AI股强劲表现。

　　Mike Washington在上周五发布的该行《市场》播客节目中表示，从业11年来，他从未像现在这样频繁地听到 “泡沫” 这个词。“我是否觉得我们的系统当前存在泡沫？我是否觉得至少在短期内，5%到8%的回调可能是合理的？我是否觉得我们正处于一个可能引发市场暴跌30%到40%的泡沫之中？”当主持人Chris Hussey提出“我们是否正处于泡沫之中” 这一问题时，Washington表示。

　　“我不这么认为，我认为有三个原因，”他继续说道。1.估值

　　人们很容易认为，市场上涨是因为股票估值处于非理性水平，但Washington表示，事实并非如此。他表示：“全球规模最大的几家公司正实现实实在在的增长，并在一定程度上推动了我们所看到的股价上涨。”Washington引用高盛的研究指出，标普500指数中市值前七大成分股的两年预期市盈率为27倍。而在互联网泡沫时期，这一数值曾高达52倍，显示当前估值相对合理。

　　2.稳定的资金流

　　Washington表示，高盛预计，到2026年，美国家庭将购买约5200亿美元的美国股票，较上一年增长19%。他还补充称，除了国内支出外，由于美元贬值以及对人工智能股票的敞口，2025年美国市场的外国投资“数额惊人”，为市场提供稳定支撑。

　　3.韧性十足的消费者

　　“消费者现在确实非常有韧性，” Washington说道。他表示，这是高盛六周前主办的一次零售行业会议上最重要的结论。“我们的市场目前处于高位，”他表示。“我是否觉得我们正处于泡沫破裂的边缘？我不这么认为。”市场整体展现较强韧性。

（文章来源：财联社）

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