A股震荡整理，华为碳化硅散热技术曝光，高盛维持A股超配

　　A股三大指数今日震荡整理，截止收盘，沪指跌0.30%，深证成指跌0.04%，创业板指跌0.16%。沪深两市成交额超过2.3万亿，较昨日大幅缩量逾8000亿，市场活跃度有所下降。行业板块涨少跌多，能源金属、教育、旅游酒店、煤炭行业、电子化学品板块涨幅居前，而电机、汽车服务、医药商业、多元金融、汽车零部件板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1900只，约60只股票涨停。

　　今日要闻

　　芯片散热大消息！华为新布局 碳化硅散热技术曝光

　　日前，华为公布两项专利，均涉及碳化硅散热，两项专利均用碳化硅做填料，提高电子设备的导热能力，这一技术革新为芯片散热领域带来了新的突破。9月以来，多只碳化硅概念股获融资资金加仓，通富微电、露笑科技、天岳先进、英唐智控、天通股份5股获加仓金额均超过3亿元，显示出市场对碳化硅技术的强烈看好。

　　马斯克回应特斯拉Optimus人形机器人拿下1万台订单：假的！

　　针对近期有消息称美国植物基制药企业PharmAGRI与特斯拉签署意向书，计划在自营农场和处方药生产环节部署多达1万台Optimus Gen3+人形机器人一事，马斯克在社交媒体上简要回复称：假的。这一回应迅速平息了市场的猜测。

　　重要信号！高盛：维持A股超配 国际资本加仓中国科技股

　　近日，国际投行相继上调多只中国股票目标价，阿里巴巴、腾讯、百度、比亚迪等企业均获看好。与此同时，国际资本也在积极加仓中国科技板块，认为在AI、机器人、生物科技等前沿领域，中国已具备全球竞争力，股市估值修复窗口正在打开。18日，高盛发布最新观点，称维持对A股和H股的超配评级，并预测未来12个月两个市场的潜在上行空间分别为8%和3%，为A股市场注入了信心。

　　英伟达CEO黄仁勋：50亿美元入股英特尔是一笔不可思议的投资

　　当地时间周四，英伟达首席执行官黄仁勋表示，公司对竞争对手英特尔的50亿美元投资及技术合作，是两家公司近一年来持续沟通的成果。黄仁勋在记者电话会上直言：“我们认为这将是一笔不可思议的投资。”这一表态显示了英伟达对英特尔未来发展的信心。

　　9部门发文支持一刻钟便民生活圈建设扩围升级

　　通知提出，到2030年实现“百城万圈”目标，即确定100个一刻钟便民生活圈全域推进先行区试点城市，对地级以上城市主城区和有条件的县城社区全覆盖；建成1万个布局合理、业态齐全，功能完善、服务优质，智慧高效、快捷便利，规范有序、商居和谐的便民生活圈，打造500条“银发金街”、500个“童趣乐园”，推动一批基础型、提升型便民生活圈转变为品质型，居民满意度达到90%以上，商业网点连锁化率达到30%以上，为居民生活带来更多便利。

　　机构观点

　　兴业证券：如何看待本轮A股后续的走势？

　　兴业证券首席经济学家王涵认为，本轮中国资本市场行情有三大核心支柱——百年变局下的经济全球化破局、二十大以来资本市场定位的历史性提升、对美战略调整带来的风险偏好提振。在这三大核心支柱未发生系统性变化之前，行情趋势的底层逻辑依然稳固。从行情演进来看，当前市场正处于“估值驱动”的第一阶段，硬实力（军工等）、科技“反卡脖子”、制造业龙头“走出去”是三大核心主线；待市场对中国引领全球化深化发展的前景确认之后，行情将切换至“基本面驱动”阶段，各板块将围绕全球话语权提升后的基本面改善展开，呈现“百花齐放”的特征。从当前行情判断来看，市场估值整体合理、市值占比与经济地位不匹配、投资者情绪稳定、机构持仓分散无踩踏风险，且“债市转股市”与外资流入提供了显著的增量资金潜力，因此市场应处于“估值驱动”阶段进程未半的阶段，市场的系统性变盘风险可控。

　　天风证券：美联储未来降息路径有3种情形，哪种概率最大？

　　天风证券发布研报称，9月FOMC：强调就业放缓，上调2025年降息预期；鲍威尔：“风险管理降息”，鸽派但保留谨慎;市场反应上，市场感受到鲍威尔降息背后的谨慎。美联储的未来降息路径，归纳了软着陆、衰退、高通胀3种情形。软着陆情形为基准情景、概率最大。此情形中，美国经济基本实现“软着陆”，经济不会发生大衰退或大滞胀。今年再降息2次，明年作为中期选举年份，特朗普对降息或有政治诉求，加之特朗普正在加大对美联储理事会的干预，预计将继续推进降息3次。

　　中信建投：港股对A股的优势正在凸显

　　中信建投研报指出，自6月底A股市场相比于港股市场整体表现更加优秀，指数突破924高点，成交额站上三万亿，资金一度形成了对A股全面牛市的预期，尤其是AI等板块受到追捧，港股的关注度则较低。但进入9月以后，A股进入整理期，波动逐步放大，而内外部资金对于港股的关注度正在提高，我们认为后续一段时间港股对A股的优势正在凸显，对港股整体行情看多。本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，目前1）流动性周期已经大约走到中段，后续1-2年基调整体上宽松。2）估值周期，港股经历3年熊市后估值较低，目前连续修复一年多后估值来到中上分位。3）盈利周期目前刚刚从底部回升。目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块。

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