券商最新美股评级：多家公司获买入建议

以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

国信证券(香港)给予Circle（CRCL.N）买入评级：

公司2025Q2收入6.58亿美元，YoY+53%，主因USDC流通量YoY+90%至613亿美元，市场份额升至28%。调整后EBITDA同比+52%至1.26亿美元。RLDC利润率略有下滑，但费用指引优于预期，积极拓展非利息收入。长期看，USDC年复合增长率指引40%。

中信证券首次覆盖Pure Storage Inc-A（PSTG.N）买入评级，目标价70美元：

公司是全球全闪存阵列市场领先厂商，预计FY2026-FY2028营收与Non-GAAP净利润CAGR分别为12.3%与22.5%，增长潜力显著。基于PS与PE估值法综合判断，给予FY2026每股70美元目标价。

华通证券给予超威半导体（AMD.O）买入评级：

公司营收持续扩张，2025年AI领域布局深化，推出MI350系列并获大客户采用，收购ZT Systems提升数据中心竞争力。客户端与游戏板块受益于RDNA4架构显卡发布实现复苏。预计2025年营收增长20%，但需关注行业竞争风险。

第一上海给予Legend Biotech Corp ADR（LEGN.O）买入评级，目标价46.92美元：

CARVYKTI 25Q2收入同比+136%，推动公司收入增长37%，毛利率61.6%。经营亏损收窄48%，调整后盈利首次转正，预计25年底实现单药盈利。CARVYKTI在CARTITUDE-1研究中展现长期疗效。FDA取消REMS限制，DCF估值下目标价46.92美元。

招商证券维持怪物饮料（MNST.O）买入评级：

公司25Q2营收/净利同比+11.1%/+14.9%，创历史新高，核心Monster业务增长强劲，战略品牌增速达18.9%。国际市场占比提升至41%，毛利率同比+2.1pct，净利率提升至23.1%。看好其全球品牌力及新兴市场拓展潜力。

招商证券(香港)维持京东（JD.O）买入评级，目标价49.4美元：

京东2Q25收入356.7亿元，同比增22.4%，非GAAP净利润7.4亿元，同比降49%，但优于预期。京东零售收入310.1亿元，同比增21%，运营利润13.9亿元，同比增38%。外卖业务亏损扩大至14.8亿元，但带来超40%用户增长。DCF目标价微调至49.4美元。

中金公司维持京东（JD.O）跑赢行业评级，目标价41美元：

京东2Q25收入及利润超预期，京东零售收入同比增长20.6%，OPM提升至4.5%。预计3Q25经营利润将进一步增长，OPM达5.3%。但外卖业务持续高投入，预计全年经调整净利润率回落至0.6%。目标价41美元对应26年11倍PE。

第一上海维持拉夫劳伦（RL.N）买入评级：

公司2026Q1业绩超预期，营收同比增长14%至17.19亿美元，中国区收入增长超30%，毛利率提升180基点至72.3%，经营利润率改善显著，达17.0%（调整后）。公司上调全年指引，预计收入增长低至中单位数，经营利润率持续扩张。

招商证券给予燃力士控股（CELH.O）买入评级：

公司Q2收入同比+83.91%，主要受益于Alani Nu并表贡献3.01亿美元。调整EBITDA同比+109%，达2.1亿美元。Alani Nu销售额同比+129%，市场份额提升至6.3%，家庭渗透率达22%。主品牌Celsius市占率17.3%，同比+1.8pct。公司持续加码营销及海外市场拓展。

中金公司维持思科（CSCO.O）跑赢行业评级，目标价78美元：

公司FY25业绩符合预期，收入566.54亿美元，AI业务增长亮眼，FY25 AI订单超20亿美元。FY26指引EPS 4.00-4.06美元，AI业务持续覆盖多类客户。目标价78美元对应2026财年19倍P/E。风险包括政府支出放缓与竞争加剧。

光大证券维持腾讯音乐（TME.N）增持评级：

公司2Q25收入84.4亿元（+17.9%），经调整净利润25.7亿元（+37.4%），利润率达30.5%。在线音乐收入占比提升至81%，SVIP用户增长及ARPPU提升支撑订阅收入增长，广告、演唱会、周边等非订阅收入同比+47%。毛利率维持44.4%，费用控制良好。

交银国际维持腾讯音乐（TME.N）买入评级，目标价30美元：

公司2季度业绩超预期，音乐订阅收入同比+17%，SVIP渗透率提升至12%，ARPPU增长显著。非会员业务同比增47%，受广告及粉丝经济拉动。分析师上调目标价至30美元，看好SVIP特权升级、多元化变现及毛利率长期优化趋势。

中信建投维持小马智行（PONY.O）买入评级，目标价19.36美元：

公司2025Q2营收2,146万美元，YoY+75.9%，Robotaxi收入153万美元，YoY+157.8%，乘客端车费增长超300%，注册用户增长136%。L4级测试牌照覆盖北上广深，中东、欧洲、亚洲三线出海布局落地。预计2025-2026年营收0.81亿/0.93亿美元。

华通证券给予亚马逊（AMZN.O）买入评级：

公司Q2营收1677亿美元，同比增长13%，超市场预期；净利润182亿美元，同比增长35%，AWS和广告业务分别增长17.5%与22%。尽管AWS利润率下滑，但AI基础设施与芯片布局支撑中长期增长。预计2025年营收将超6400亿美元。

华兴证券维持再鼎医药（ZLAB.O）买入评级，目标价67.22美元：

公司1H25收入同比+15%，净亏损同比收窄33%。核心品种艾加莫德、鼎优乐及纽再乐放量增长，艾加莫德纳入国内新版重症肌无力指南。DCF估值反映公司商业化能力和全球管线价值，当前估值偏低，具备配置吸引力。

招商证券(香港)维持网易（NTES.O）买入评级，目标价160.0美元：

公司2Q25营收同比增9%至279亿元，非GAAP净利润增22%至95亿元。游戏及相关增值服务收入增14%至228亿元，核心游戏表现强劲，合同负债同比增25%至170亿元。多款新游将全球上线。非游戏业务聚焦高质量增长，营销费用优化推动利润率扩张。

（文章来源：财联社）

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