证监会重拳整治信披违规，多公司被立案调查

7月26日，证监会重拳出击信披违规，威创光电、瑞贝卡等5家上市公司被立案调查。Wind数据显示，2025年以来，55家上市公司因信披违规被立案，9家上市公司及58名高管被罚，合计处罚1.106亿元。

监管处罚范围更广，力度增强，不仅缩短了从立案到处罚的时间，而且同步追查实控人、董监高及中介机构的责任。处罚金额最高的上市公司是*ST苏吴，因财务造假等被罚款合计3050万元。

与此同时，阳煤化工、骑士乳业等多家公司因信披违规被立案调查。证监会查明，阳煤化工原控股股东华阳集团占用其资金，构成控股股东非经营性资金占用，最终领400万元罚单。

专家表示，目前信披违规“造假手段花样翻新”，如通过特殊目的实体进行表外融资和利润操纵，大数据造假等。尽管被立案调查的上市公司数量增加，但监管层调查效率也进一步提升。

相较于2019年“顶格罚60万”的时代，当前处罚力度虽提高，但还不足以完全扭转“收益>风险”的造假动机。还需进一步完善监管体系，加强执法的全面性与持续性，提高违规成本。

值得一提的是，监管对上市公司处罚的同时，还同步追究实控人、董监高及中介机构责任。现在，立法层面推动修订《证券法》等法律法规，大幅提升了罚款上限，处罚逻辑从过去的宽松转变为现在的严惩。

2025年已有多家公司因重大信披违规而被强制启动退市程序。专家指出，退市风险对遏制财务造假冲动有震慑作用，但目前仅靠现有退市标准，难以完全有效遏制造假冲动，退市标准需要进一步优化。

随着退市新规下退市公司数量增多，监管“一追到底”严查退市前违规。证监会通常负责查办重大、跨区域或影响恶劣的案件，不断强化对中介机构责任的追究。

（文章来源：中国经营网）

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