科创成长层落地 券商投行重构业务逻辑

财联社7月30日讯（记者陈俊兰）今年6月，中国证监会宣布重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，并在科创板设置科创成长层。7月13日改革正式落地，券商积极筹备系统升级与服务优化，投行业务迎来新机遇与挑战。

目前，32家未盈利企业已被纳入科创成长层，券商投行正全面调整项目筛选标准、估值体系及保荐策略。广发、国金、兴业、东莞等券商均聚焦“硬科技”属性和企业成长性，调整筛选标准，革新估值体系，平衡监管与市场预期。

调整项目筛选标准，聚焦硬科技与成长性

科创成长层提升未盈利科技企业上市包容性，券商投行调整筛选标准，聚焦“硬科技”属性和企业成长性。广发证券优先聚焦人工智能等领域，国金证券将符合新质生产力发展要求的科创企业列为保荐优先方向，兴业证券强调对硬科技的深度验证，东莞证券明确筛选标准体现在四方面。

革新估值体系，平衡监管与市场预期

面对未盈利企业估值难题，券商投行突破传统财务框架，建立以技术壁垒、行业空间、商业化潜力为核心的评估体系。广发、国金、兴业、东莞等券商均关注非财务因素，平衡监管要求与市场预期，加强行业研究支撑定价。

政策利好流动性与估值，前沿领域企业将加速登陆

券商普遍认为，科创成长层政策将优化科创板整体流动性与估值结构，推动更多人工智能、商业航天等前沿领域企业上市。广发、国金、兴业等券商均表示，政策将增强IPO制度包容性，吸引长期资本和专业机构投资者，提升市场稳定性。

科创成长层的落地，正推动券商投行重构业务逻辑，为科技与资本的深度融合注入新动能。（文章来源：财联社）

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