A股公司赴港上市热潮：产业龙头与硬科技企业齐发力

　　7月25日晚，首创证券宣布拟发行境外上市股份（H股）股票并申请在港交所主板挂牌上市，此举旨在提高资本实力和综合竞争力，整合国际资源。这是2025年A股公司赴港上市的又一案例。

　　今年以来，A股公司延续了去年下半年以来的赴港上市热潮。宁德时代、恒瑞医药等产业龙头公司先行一步，登陆港股，开启“A+H”双资本平台运作模式。这些公司的H股折价幅度普遍较小，反映出国际投资者对“A+H”优质公司的青睐。

　　另一方面，据不完全统计，今年已有40家A股公司官宣筹划港股上市，数量较去年同期显著增加，其中不乏科创板硬科技企业。

　　不少“A+H”公司在港股上市募资后，推进募投项目，或加大创新研发，或加快产能扩张，或加码国际化布局。

　　硬科技企业加入“A+H”队伍，产业龙头公司、硬科技公司成为A股公司赴港上市的主要群体。

　　7月24日，立讯精密董事会审议通过了发行H股并在港交所主板上市的议案，旨在深化全球化战略布局，增强境外融资能力。

　　记者发现，多家赴港上市的产业龙头均是市值超过千亿元级别的A股公司，宁德时代更是一家市值超过万亿元的公司。

　　中泰国际策略分析师颜招骏表示，2025年以来的港股IPO热潮，开始转向以龙头企业主导。

　　在产业龙头公司之外，新一轮赴港上市队伍中出现了越来越多的科创板硬科技企业身影。

　　7月23日，科创板公司中微半导公告称，公司拟申请在港交所主板挂牌上市。

　　7月18日，星环科技公告称，为进一步提高公司综合竞争力，提升公司国际品牌形象，董事会同意公司于境外发行股份（H 股）并在港交所主板上市。

　　在业内人士看来，“A+H”上市有助于丰富硬科技企业的融资渠道，为其研发投入、产能扩建等提供更多的资金活水。

　　“A+H”平台助推公司国际化开新局，离不开政策的支持、港股市场的活跃，以及一批先行者开启“A+H”模式后取得的国际化新进展对后来者的引领。

　　2024年4月，新“国九条”提出，拓宽企业境外上市融资渠道。4月19日，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，支持内地行业龙头企业赴香港上市，由此点燃A股公司赴港上市热情。

　　“2024年下半年以来，港股尤其是香港科技股触底反弹，吸引境内外资金流入，进一步提升了港股市场的活跃度和流动性。”资深投行人士王骥跃认为。

　　此外，不少A公司在港股上市后，迅速推进募投项目加快创新研发或国际化业务布局。

　　恒瑞医药今年5月23日在港交所主板挂牌并上市交易，正式步入“A+H”双资本平台运作模式。自港股上市以来，恒瑞医药创新研发成果加快步入收获期。

　　此次恒瑞医药港股募资近百亿港元，主要用于公司的研发计划等。宁德时代此次港股上市募集资金超过350亿港元，资金主要用于海外产能扩张等。

　　此外，更早期在港股上市的公司其公司治理能力也得到综合提升。

　　“多数赴港企业境外收入占比较高，赴港上市有优化全球供应链布局的考量。”颜招骏表示。

　　另有投行人士认为，港股是内地企业向海外发展的重要踏板。

（文章来源：上海证券报）

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