科创板开市六周年：硬科技引领，资本市场改革示范田

　　7月22日，科创板迎来开市六周年。开市以来，科创板以“硬科技”为定位，以制度创新为引擎，推动上市企业形成覆盖集成电路、生物医药、人工智能等战略性新兴产业的集群效应，从我国资本市场改革的“试验田”成长为“示范田”，为我国高水平科技自立自强注入强劲动能。

　　聚焦支持“硬科技”企业

　　科技创新始于技术，成于资本。资本市场在促进创新资本形成、优化创新资源配置等方面具有独特优势。

　　自设立之初，科创板便致力于服务符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的“硬科技”企业。截至7月22日，科创板累计支持589家企业上市，IPO募资总额达9257亿元，板块总市值突破7万亿元。其中海光信息、中芯国际等10家龙头企业总市值近1.47万亿元，占比超20%。

　　科创板不仅见证了一批科技企业从“跟跑”到“并跑”乃至“领跑”的蜕变，更以资本之力推动关键核心技术突破，为新质生产力发展和现代化产业体系建设提供了强力支撑。科创板企业高度聚焦新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等战略性新兴产业。

　　“6年来，科创板以‘硬科技’为核心立足点，在我国资本市场改革进程中镌刻下具有时代意义的制度印记。”中国银河证券首席经济学家章俊认为，科创板的核心价值不仅在于助力集成电路、生物医药等关键领域企业打破融资瓶颈，更体现在构建起一整套与科技创新周期高度适配的资本供给机制。

　　发挥改革“试验田”功能

　　科创板试点注册制，有效发挥改革“试验田”功能，建立了多元包容的发行上市制度、灵活便捷的股权激励制度等，为我国资本市场改革提供了可复制、可推广的经验。

　　发行上市方面，科创板通过确立多元包容上市标准，把好入口关；再融资方面，精简优化发行条件，提高了公司融资的便利性；并购重组方面，完善重组认定标准，作出更市场化的制度安排。

　　截至目前，科创板已支持54家未盈利企业、8家特殊股权架构企业、7家红筹企业、20家第五套标准上市企业上市。其中，22家未盈利企业在上市后实现盈利并“摘U”。此外，“科创板八条”发布后，板块内新增产业并购超110单，披露金额超1400亿元。

　　近期，科创板迎来新一轮改革，实施“1+6”政策，为前沿科技企业开辟更广阔的融资通道。

　　清华大学国家金融研究院院长田轩表示，科创板试点注册制初显成效，为全市场推行注册制奠定了基础。在新一轮“1+6”改革中，科创板为不同成长阶段的科创企业提供更精准的服务和资源配置。

　　畅通“科技—产业—资本”循环

　　创新驱动发展是科创板的突出特质，研发投入力度远高于其他板块。2024年，科创板研发投入金额达1681亿元，是2024年板块归母净利润的三倍多，同比增长6.4%。同时，科创板汇聚了一批高水平的科研人才队伍，研发人员24万人。

　　在引导资金方面，科创板带动形成了“投早、投小、投硬科技”风气，约九成科创板公司在上市前获得创投机构投资。在二级市场投资方面，科创板已形成了由宽基、主题、策略等指数构成的指数体系，目前指数数量已达到30条。

　　在资金“活水”精准浇灌之下，科创板企业业绩成长性良好。以2019年为基数，近5年科创板公司营业收入和归母净利润的复合增长率分别达到19%和9%。

　　同时，科创板高度重视投资者回报，分享“硬科技”发展红利。509家公司披露2025年度提质增效重回报行动方案，占公司总数的87%。超六成公司推出2024年度现金分红方案，年度累计分红总额388亿元。

　　站在科创板开市六周年的新起点，“科技—产业—资本”的良性循环还将继续推进。田轩表示，期待科创板进一步完善生态体系建设。

（文章来源：经济日报）

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