券商参公大集合产品改造加速，收官在即

　　券商参公大集合产品改造步入收官阶段。今年时间过半，券商对旗下参公大集合产品的处置节奏明显加快。近期，多家券商密集发布旗下参公大集合产品的处置计划，将管理人变更为公募基金公司，并将产品注册为公募基金，已成为主流处置路径。

　　6月28日，国投证券资产管理有限公司宣布拟将旗下3只参公大集合产品转移至安信基金管理。同日，中金公司宣布，旗下的中金进取回报大集合、中金安心回报大集合的存续截止日延长，且推动将产品管理人变更为中金基金，并注册为公募基金。

　　目前37家券商机构存续150余只券商参公大集合产品，截至今年一季度末的规模为3549亿元，其中11只管理规模超百亿元的产品均为货币型。

　　又有券商旗下资管将参公大集合产品陆续转移至同一股东旗下基金公司管理。国证资管公告称，将在旗下参公大集合到期前，对各产品进行妥当处置。目前，国证资管旗下存续4只参公大集合产品，拟将其中3只产品采取变更管理人的处置方案，将管理人变更为安信基金并变更注册为公募基金。

　　在参公大集合产品的处置途径中，若券商自身或资管子公司无公募牌照，则需将产品转至股东旗下持牌公募基金公司、转型为私募产品或进行清盘。

　　2018年，资管新规配套法规要求券商资管业务的参公大集合产品向公募改造。目前，参公大集合产品改造有多种方式满足合规要求，一是管理人取得公募基金管理人资格，二是将管理人变更为公募基金机构，三是产品变更为私募产品，四是清盘。

　　多数券商希望获得公募牌照，在不变更管理人的情况下进行改造。不过，截至目前，仅有10余家券商获得公募牌照。2022年，中国证监会发布意见，支持促进公募基金行业高质量发展。2023年，招商证券资管、兴证证券资管等获批公募业务资格。

　　2024年至今无一家券商获得公募牌照，券商获取公募牌照速度放缓。随着过渡期临近结束，部分券商逐渐放弃等待公募牌照，对旗下参公大集合产品通过其他途径进行改造或清算。

　　目前37家券商机构存续150余只券商参公大集合，截至今年一季度末的规模为3549亿元。中信证券资管、海通资管等旗下均有超10只参公大集合产品未改造完毕。

　　据悉，产品类型由“参公大集合”变更为“公开募集证券投资基金”对产品投资运作无实质影响。如果这些参公大集合产品在今年仍未能进行改造，或将面临清盘命运。今年监管部门并没有像以往大规模批准大集合产品延期至2025年年末，这或意味着监管决心在今年对参公大集合产品改造进行收官。

（文章来源：券商中国）

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