铁矿石、双焦、钢材市场点评及数据

铁矿石

供应端，上周全球铁矿发运小幅回升，主要是巴西发运增长，澳洲及非主流发运均有不同减量。国内港口铁矿到货量下降，但压港部分释放，周一铁矿港口库存略有增加。国内矿方面，铁精粉产量变动不大，仍低于去年同期水平。

需求端，SMM最新调研显示本周高炉检修增多，铁水延续下降。高炉开工率及日均铁水产量下降，钢厂盈利率进一步下滑。钢厂铁矿库存减少，进口矿日耗下降，库销比变动不大。年末钢厂检修增多，对铁矿维持按需采购。铁矿港口现货成交小幅下降，美元货成交明显回落，PB粉落地有较大亏损，国外需求强于国内。近期铁矿市场供增需弱，短期矿价偏弱震荡运行。

消息及数据：唐山钢厂铁水成本减少；高炉开工率及产能利用率下降；淡水河谷预计2025年铁矿产量达3.35亿吨，2026年产量进一步增加；中铝集团西芒杜项目首船铁矿石成功发运；铁矿石成交量下跌。

双焦：国内基础建设完成，房地产和基建需求弱，未来钢材供需过剩，市场陷入内卷通缩螺旋。当前矛盾：中央安全生产巡查影响煤炭产量，动力煤和焦煤产量维持低位，但进口量增加，价格高位区间波动。煤价政策主导，动力煤价格合理区间700-800元/吨，焦煤区间1100-1400元/吨。焦煤主力合约已跌至1100元/吨以下，建议观望等待供需或政策变化。

钢材：供应端，昨日找钢数据显示钢材产量继续下降。需求端，钢银城市钢材库存下降，主要是建材库存减少。钢材厂库、社库延续下降，总库存降幅趋缓，表需回落。建筑下游需求喜忧参半。海外方面，美国11月ADP就业人数大幅减少，12月降息预期增大。国内方面，宏观政策预期向好。进出口方面，国内外冷热卷价差变动不大。商务部发布消费品以旧换新数据，乘联分会发布全国乘用车市场零售数据。

（文章来源：混沌天成期货）

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