泰国SET指数暴跌：政治动荡与经济困境双重夹击

　　6月19日，泰国证券交易所（SET）指数收跌2.36%，报1068.73点，创2020年3月以来的最低收盘水平。

　　这是SET指数连续第六个交易日下跌，年内累计跌幅已超过23%，成为全球主要股市中表现最差的市场之一。2025年，全球基金已净抛售23亿美元的泰国股票。

　　这场暴跌背后，既有政治动荡引发的市场恐慌，也暴露出泰国经济深层的结构性矛盾。泰国正面临一场“多维度危机”的考验。

跌跌不休

　　自2025年4月以来，SET指数持续承压，近期政治局势恶化直接点燃了市场恐慌情绪。6月中旬，泰国第二大政党宣布退出执政联盟，引发投资者对政策连续性的担忧。

　　由于政治不确定性上升，泰铢对美元汇率连续第五个交易日下跌，并可能创下七个多星期以来的最长连跌纪录。泰铢对美元汇率下跌0.7%，落后于所有新兴市场货币。

　　事实上，泰国财政部去年8月启动救市行动，但市场短暂回暖后又大幅下跌。

　　泰国股市的暴跌还受到外部环境的“推波助澜”。美联储降息预期延迟、美债收益率飙升以及中东局势紧张，均导致全球资本从新兴市场撤离。

　　TISCO证券分析师表示：“泰国股市的估值已接近历史低位，投资者更关注风险而非机会。”

经济困境

　　泰国经济基本面的恶化进一步加剧股市低迷。泰国开泰研究中心预测泰国经济2025年将增长1.4%，下半年存在出现“技术性衰退”的风险。

　　报告说，泰国经济面临多方面挑战，包括出口衰退、国内市场竞争加剧、入境游客数量下降等。

　　作为出口导向型经济体，泰国60%的GDP依赖出口，但2025年出口前景持续黯淡。美国对全球加征的“对等关税”直接冲击了泰国支柱产业。

　　开泰研究中心预测，若美国关税维持在10%，泰国全年出口或仅增长0.5%；若关税进一步上调，出口可能陷入负增长。

　　旅游业曾是泰国经济的“救命稻草”，但2025年入境游客数量预计出现三年来首次萎缩。泰国机场公司因王权免税店取消特许经营权而股价暴跌，凸显旅游业链的脆弱性。

（文章来源：国际金融报）

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