高端制造周报：关注丝杠加工设备企业

　　研报摘要

    　　行业观点：5 月9 日，恒而达公告，与德国磨床企业SMS 签署了《资产购买协议》，公司拟以现金方式收购SMS 公司名下高精度数控磨床业务，并承接相关资产、特定合同权利义务及相关人员，交易对价850 万欧元。目前有望成为行星滚柱丝杠加工主流工艺的主要包括旋风铣、硬车和砂轮磨三种，其中旋风铣精度偏低但生产效率高，砂轮磨精度最高，生产速度有限。各种工艺都需要使用高精度螺纹磨床配合加工，精度磨床设备成为了行星滚柱丝杠加工生产的核心壁垒，国产替代空间大。建议关注以精密磨床为代表的国产丝杠加工设备上市公司。

    　　行业整体市场表现：上周上证指数上涨0.76%，沪深300 指数上涨1.12%，机械装备（申万行业：机械设备）板块指数上涨0.35%，位居18/31 位，落后于上证指数和沪深300 指数；国防军工（申万行业：国防军工）板块指数下跌1.18%，位居30/31 位，落后于上证指数和沪深300 指数。剔除负值后，机械设备行业估值水平（整体法）26.86 倍，国防军工行业估值水平（整体法）65.05 倍。

    　　重点主体板块市场表现：上周万得人形机器人指数上涨0.74%，年初以来累计上涨28.29%，52 周以来累计上涨73.81%。

    　　公司动态：陕西华达：3 月以来防务领域行业需求逐步呈现出积极回暖态势；精工科技：一季度营收与净利润双下滑主要因碳纤维装备销售收入下降所致，参与低空经济和外骨骼机器人业务；振华科技：上半年订单预计较为饱满，公司产能利用率保持了较高的水平；威海广泰：产品远销100多个国家和地区，暂未出口至美国；亚威股份：规模效益稳居国内金属成形机床行业前三；矩子科技：AI 技术应用于多场景检测，突破半导体AOI设备的进口替代，获头部客户复购订单；长盈通：收购生一升提升公司在光纤陀螺领域的市场竞争力，拓展军民两用陀螺器件市场；拓斯达：将围绕控制器、伺服驱动、视觉技术三大底层核心技术持续投入。

    　　产业要闻:（1）“太行25”燃气轮机累计运行突破20000 小时；（2）卡塔尔航空订购至多210 架波音飞机；（3）特朗普：给F-35 加个引擎叫F-55。

    　　风险提示：（1）人形机器人产量不及预期；（2）高端机床国产化进程不及预期。

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