时报观察 | 升值无碍出口 人民币汇率写出“新剧本”

　　全球人工智能（AI）投资热潮与产业竞争力提升，正驱动我国外贸持续超预期增长。截至5月，我国月度进出口总值已连续3个月超过4万亿元，其中，5月出口增速保持双位数高增。芯片等AI相关电子产品涨价，叠加对美出口反弹，成为出口增长的主要拉动因素。市场普遍预期6月出口将延续良好增势。

　　出口强劲的同时，人民币汇率则演绎着另一番叙事。自去年下半年以来，出口持续高景气，这期间人民币汇率逐步走强。年初至今，美元指数高位震荡，而在岸人民币对美元汇率逆势升值近3%，衡量人民币对一篮子货币汇率变动的CFETS人民币汇率指数上涨近3.4%。过去市场谈及人民币升值时，常担忧会削弱出口竞争力，但从近年汇率涨跌周期看，出口对汇率变动正逐步“脱敏”。

　　当前人民币汇率改写旧叙事的背后，是贸易顺差与升值预期相互促进强化的支撑。受出口走强等因素支撑，去年全年货物贸易结售汇顺差5214亿美元，今年前4个月这一顺差就高达2437亿美元，接近去年全年的47%。货物贸易结汇规模增加、售汇规模基本稳定，外汇市场供求变化带动人民币汇率走强。可以预见，在当前升值周期下，出口韧性与人民币走强有望同频。

　　我国制造业的国际竞争力已经走过低价换市场的阶段，在高附加值产品领域，技术和产品优势往往超过价格优势，成为中国制造的中高端产品在全球市场立足的核心竞争力，汇率变动对产品销售的影响不断减弱。不过，在外贸总体形势向好和结构进一步优化升级的同时，也应看到，劳动密集型产业正面临原材料价格上涨和汇率升值等多重压力，一些传统外贸企业经营困难，这需要企业自身和产业政策共同积极应对，在市场化导向下，推动传统产业升级焕新。

（文章来源：证券时报）

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