美国联邦政府关门危机:华尔街面临市场不确定性
美国联邦政府关门危机似乎已难以避免,民主、共和两党基本接受了这一现实,这将成为2018年以来首次政府关门。当然,这种“接受”可能只是虚张声势,以试探政治对手底线,或许也是国会僵局的真实写照。但无论背后原因如何,华尔街已深陷其中,面临市场不确定性带来的连锁反应。此次政府关门危机的影响已经显现:美国劳工统计局已确认,若关门成真,本周五的非农就业数据将不会发布。这意味着市场分析师将失去一项关键的当期数据,交易只能在信息缺口中进行,市场波动性可能因此上升。
美国总统特朗普并不惧怕政府关门,事实上,上次联邦政府关门就发生在他的第一任期内。美国副总统周一表示,尽管仍在尝试谈判,但白宫似乎正走向僵局,这种“会不会关门”的拉锯战,正是华尔街最不喜欢的环境。
瑞银首席经济学家Paul Donovan周二表示:“美国今晚仍有可能迎来新一轮政府关门,这一政治剧码早已上演过许多次,通常会在最后时刻找到解决方案。但这种闹剧浪费了经济学家的生产力,大量时间花在分析无谓的影响上。”Donovan指出,美国劳工统计局已确认在关门期间不会发布任何经济数据。虽然其数据质量本身也备受质疑,但相比之下,市场能依赖的替代数据(如情绪调查)更差。“这将使谣言和不可靠的调查结果在市场中获得更大影响力,”他补充说。Donovan还表示,企业可能利用这一“伪戏剧”的时间窗口,悄然推行不涉及关税的涨价,因为在官方通胀数据恢复前,这些变化会一度“无人察觉”。 而等到通胀数据恢复公布时,消费者已经切身感受到压力,并对通胀预期作出了相应调整。
政府停摆实际影响有限?
瑞银提醒客户,应透过关门的恐慌,聚焦其他市场驱动因素,例如美联储持续降息、企业盈利强劲,以及人工智能(AI)资本支出和商业化进程。市场驱动因素的变化,往往比单一政治事件更具长远影响。该行首席投资官Mark Haefele今日在报告中指出,数据暂时推迟发布不应影响基准利率下调(市场已对此定价),关门对宏观经济的影响“通常有限,且很快会逆转”。麦格理集团全球外汇及利率策略师Thierry Wizman也表示,若要产生更明显的影响,关门必须“持续较久”。Wizman指出,上一次政府关门是史上最长的一次,事后国会预算办公室(CBO)的调查显示其经济影响很小,但并非微不足道,2018年第四季度实际GDP环比减少0.1%,2019年第一季度减少0.2%。“然而,在随后的几个季度里,随着经济活动的逐步恢复,GDP将暂时高于没有关门时的水平。因此,最终只‘永久损失’了约0.02%的GDP,”他说。Wizman同时警告称,本轮关门还伴随另一风险,特朗普可能选择永久解雇部分被迫休假的政府雇员。他补充道:“如果发生这种情况,不仅可能会加深本应出现的GDP负面影响,更将引发关于美国‘治理能力’的新担忧。”
(文章来源:财联社)
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