美联储2025年首次降息25个基点，全球市场影响几何？

　　美国联邦储备委员会17日宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，这是美联储2025年首次降息，也是继2024年三次降息后的再次调整。此次降息引发全球金融市场对美联储降息影响的广泛关注。作为全球货币政策的标杆，美联储的利率决策不仅影响美国经济，更通过美元体系深刻改变全球资本流动格局。

　　美联储为何选择此时降息？

　　美联储主席鲍威尔表示，美国就业市场疲软是当前首要考虑因素。美国政府部门最新数据显示，8月美国非农就业人数仅增加2.2万人，较7月修正后的7.9万人大幅下降，且远低于市场预期。与此同时，8月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，为今年1月以来最大涨幅。这些数据表明，美国经济在就业和通胀领域面临双重压力，降息成为平衡经济增长与风险控制的必要手段。

美联储未来降息路径如何？

　　19位美联储官员对未来路径预期的点阵图显示，美联储内部的分歧在逐渐加大。六位官员认为不需要进一步降息，而九位官员支持再降两次，另外还有一个明显的离群值，希望今年再降息125个基点，不少市场人士猜测这位可能是新加入的美联储理事米兰。这种分歧反映了美联储在平衡通胀控制与经济增长目标时的复杂性，也增加了市场对未来政策走向的不确定性。

　　美联储利率调整对世界有何影响？

　　长期以来，美联储利用美元霸权体系，按照美国利益的需要，通过降息、加息形成的所谓“美元潮汐”，不断在全世界收割财富、转嫁危机。以下为美联储近年利率调整的时间轴：2020年，为应对疫情冲击，美联储激进降息，从当年3月开始连续下调利率区间至接近零，并开始实施所谓“无上限”量化宽松，进行了史无前例的货币“大放水”，美国通胀被迅速推高。2022年6月，美国消费者价格指数同比上涨9.1%，通胀率创下1980年以来的新高。为应对严重的通胀，美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间的高位，成为自2001年以来的最高水平。2024年9月，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%至5%之间，这也是自2020年3月以来的首次降息。2024年10月和12月进行了两次降息。

　　美国在大规模降息时，通过超发美元投资他国等方式输出资本；激进加息时，驱使全球资本持续回流美国本土，支撑美元汇率保持强势。这对许多新兴市场和发展中经济体构成了严峻挑战，很多新兴市场和发展中经济体因此陷入了“融资更难、还债更贵”的双重困境。黄金市场也因此受到显著影响，全球央行增持黄金的趋势愈发明显。

　　美联储本次降息25个基点，对市场有何影响？

　　美联储本次降息，金融市场已有预期，这也导致美元及美元资产的吸引力近期明显下降，国际金价也连创新高。美联储宣布降息后，美股科技股普跌，中概股表现强劲，纳斯达克中国金龙指数收涨2.85%，MSCI中国指数涨2.38%，均创2021年12月以来新高。多家投行分析，美联储宽松政策往往推动国际资本流向新兴市场，利好股市。摩根士丹利指出，弱美元和资金成本下降对新兴市场有托举作用。还有分析师认为，越来越多国家特别是新兴经济体，出于发展、安全等因素考虑减持美元资产，增持黄金，这也不断推高黄金价格。95%的受访央行预期全球黄金持有量将在未来12个月增加，高于2024年的81%，没有央行预期减少。专家提醒，在降息消息发布前，市场对美联储降息预期已经相对充分，因此黄金价格在近一段时间已经有了明显上涨，消费者购金还要综合考虑各种可能影响黄金价格的因素，要量力而行，不要跟风炒作。

（文章来源：央视财经）

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