美联储2025年首次降息，基金利率下调引关注

　　北京时间周四凌晨两点，美联储如期宣布2025年首次降息，这一决定引发了全球金融市场的广泛关注。联邦公开市场委员会将基金利率区间下调25个基点，调整至4.00%-4.25%，与市场预期保持一致。此次降息举措，旨在应对当前复杂的经济形势，平衡经济增长与通胀压力。

　　（来源：美联储）

　　如同鲍威尔8月讲话那般，经严格审核的决议也通过措辞变化着重体现美国劳动力市场的下行风险，同时美联储也面对通胀上行的两难局面。决议指出，近期指标显示，今年上半年经济活动的增长有所放缓。就业增长速度减慢，失业率小幅上升但仍处于低位，通胀有所上升，并保持在相对较高的水平。委员会关注双重使命两方面的风险，并判断就业方面的下行风险有所增加。

　　（来源：美联储决议对比）

　　与7月类似，9月决议也出现了反对票——周二刚来美联储兼职的白宫经济顾问米兰要求降息50个基点，这一不同声音凸显了美联储内部对于降息幅度的分歧。随政策决议一同发布的点阵图也显示，美联储官员们目前的中位预期是2025年还有两次各25个基点的降息。不出意外，点阵图上也出现了刺眼的“白宫降息呼声”。

　　毫无疑问，点阵图上最突兀的那个点有极大概率来自米兰。按照他的预期，9月降息后，美联储应该在年内再额外进行至少100个基点的降息，这一激进预期与多数官员的观点形成鲜明对比。点阵图同时显示，9月降息后，在除米兰的18位官员中，有1人认为应该加息1次，另有6人认为年内不再降息，有2位官员认为年内应该再降息25个基点；另外有9名官员认为今年应该再降息50个基点，也就是两次25个基点的标准降息。这9名官员再加上米兰，构成美联储预期年内还要降息两次的中位判断。

　　（美联储官员对2025年底时的政策利率展望“点阵图”）

　　经济预期方面，较6月时的预期，美联储官员们整体预期GDP增速小幅抬高（2025年1.4%→1.6%、2026年1.6%→1.8%）；失业率变化不大，还小幅下修了2026年的数据；但通胀更加顽固，2026年的PCE与核心PCE展望均抬高0.2%，至2.6%；对长期“中性利率”的预期维持在3%，这些数据变化反映了美联储对未来经济走势的判断。

（文章来源：财联社）

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。