钢价及原料市场走势分析

【螺纹、热卷】周五夜盘钢价低开高走，周末唐山钢坯稳。螺纹表需继续下滑，产量同步下降，库存延续去化态势。热卷供需依然双降，库存缓慢下降，压力仍有待缓解。铁水产量继续回落，供应压力逐步缓解，下游承接能力不足，钢厂利润依然欠佳。从下游行业看，地产投资继续大幅下滑，基建增速持续回落，制造业PMI边际稍有改善，内需整体依然偏弱。钢材出口许可证管理对短期市场形成冲击扰动，实际影响程度仍需关注后期执行情况。“反内卷”预期有所升温，盘面低位波动加剧，短期仍有反复。【铁矿】铁矿上周盘面走弱。供应端，全球发运偏强，预计未来保持季节性高位。国内港口库存继续增加并创下年内新高。海外降息落地，国内召开重要会议，宏观预期逐步兑现。铁矿石基本面较为宽松，短期部分矿种有流动性扰动，中长期来看随着供需逐步过剩，整体走势有震荡下行压力。【焦炭】【焦煤】日内价格震荡下行。碳元素供应充裕，下游铁水季节性回落，目前对原材料需求仍有韧性，钢材利润水平一般，对于原材料压价情绪较浓。盘面升水或贴水，价格或偏弱震荡为主。【锰硅】【硅铁】日内价格震荡上行。市场对煤矿保供预期增加，对电力成本和兰炭价格有一定下降预期。出口需求下降，但需求整体仍有韧性。供应有所下行，库存小幅下降。

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