油脂粕类市场震荡，白糖棉花苹果鸡蛋期货动态解析

　　油脂：国内油脂市场（关键词1）需求尚未完全启动，马棕出口增幅放缓，整体方向呈现震荡偏弱态势。近期，棕榈油市场部分区域现货一级豆油基差有所变动：天津基差01＋130元/吨，保持稳定；日照基差01＋120元/吨，同样稳定；张家港基差01＋200元/吨，上涨10元/吨；厦门基差01＋250元/吨，维持稳定。据高频数据显示，马棕8月前25日产量下降1.2%，而前25日出口增长10.9%。随着印度排灯节的临近，棕榈油备货活动已经开启。此外，印尼B50政策预期对远月市场构成利好。国内油脂市场（关键词2）短期内或继续维持震荡格局，需密切关注后续供需变化。

　　豆油市场部分区域现货一级豆油基差也有所调整：天津基差01＋130元/吨，上涨10元/吨；日照基差01＋120元/吨，保持稳定；张家港基差01＋190元/吨，稳定；厦门基差01＋250元/吨，同样稳定。ProFarmer作物巡查显示，今年大豆单产前景良好，对美豆市场构成利空，导致美豆价格走低。中国代表团本周将赴华盛顿进行谈判，随后美国代表团将访问北京继续谈判，这给未来美豆进口带来了不确定性。国内开学备货等需求将陆续释放，有利于豆油库存的消化。菜油贸易商基差报价保持稳定，国内基本面无明显变化，但市场或担忧远月供给，港口库存高，流通缓慢。对加籽反倾销调查结果已出，初步裁定存在倾销，远月供给矛盾显著。

　　粕类市场方面，中美谈判消息对豆系市场构成施压，远月美豆进口增加不确定性，整体方向呈现震荡偏弱态势。今日连盘豆粕主力收于3039元/吨，连盘菜粕主力收于2483元/吨。ProFarmer作物巡查同样显示大豆单产前景良好，对美豆市场构成利空。水产养殖旺季投料刚需对价格形成支撑。对加籽反倾销调查结果已出，远月供给矛盾显著，需关注后续关税政策情况以及对澳洲菜籽贸易进展。白糖市场方面，市场预计2025/26年度巴西中南部产糖量将低于之前预期，本年度由增产预期转变为减产预期。全球供需格局仍又走向供应过剩300万吨趋向。基本面边际变化不大，预计价格短期内震荡整理。

　　棉花市场方面，据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至2025年8月24日当周，美国棉花结铃率、盛铃率及优良率均有所变动。国内需求旺季临近，纺企开机稳中有升，但整体库存仍然较高，郑棉价格震荡调整。供应端新棉上市临近，市场丰产预期浓厚。纺企需求旺季有待验证，市场矛盾暂不明显。预计棉价震荡运行。苹果期货市场方面，主力2510合约震荡上行，突破前高。基本面上，库存富士行情未有明显变化，供应端据钢联数据最新统计，目前全国主产区苹果冷库库存量有所减少。价格上陕西洛川、烟台栖霞等地价格稳定。整体旧季余货多集中在山东栖霞产区，成交疲软。早熟方面，西部产区嘎啦进入供应后期，价格两极分化明显。渭南铜川地区早熟富士预计月底上市。关注早熟富士脱袋后市场表现。鸡蛋市场方面，供需矛盾尖锐，高存栏叠加亏损压力，蛋鸡补栏节奏放缓。8月28日，产地鸡蛋价格有所回落，主产区鸡蛋价格震荡。临近各大高校开学叠加中秋食品厂备货，当前鸡蛋走货略有好转，但疲软的消费复苏与市场高价抵触情绪支撑蛋价力度不足。期货方面，鸡蛋主力合约2510合约震荡回落，期货偏弱调整，目前期货后续可能承接旺季做多力量，预计下方下跌空间不大。

（文章来源：中财期货）

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