有色金属与新能源金属市场动态：沪金白银铜铝镍及碳酸锂硅能源分析

有色金属

　　沪金及沪银

　　黄金价格高位震荡，白银维持多头格局。周末美俄首脑会晤暂未达成协议，但释放利好信号，边际上有利于全球风险偏好，短期金价或继续在高位震荡。本周关注杰克逊霍尔年会上鲍威尔讲话。白银方面，美国经济“软着陆”置信度仍高于“衰退”，年内降息概率高，白银依然处于多头格局中。策略上，白银继续持有10合约卖出虚值看跌期权头寸，多单耐心持有。

　　沪铜

　　新增驱动有限，铜价延续震荡。上周铜价在区间内震荡，经济数据分化但政策加码预期乐观，关税拖累减弱，美联储降息节奏存分歧，美元指数低位运行。供需方面，智利铜矿复产但矿端紧张未改善，冶炼加工费反弹但仍为负值，需求旺季叠加政策预期，库存低位，铜价中期向上驱动未变，但短期需求端有扰动，估值偏高。

　　沪铝及氧化铝

　　美国铝关税征收范围扩大，影响程度有限。上周氧化铝价格先上后下，沪铝价格重心抬升。美国对铝征收50%关税范围扩大，但影响有限，铝当前产能有限，进口依赖度高。氧化铝方面，铝土矿是价格主要扰动，产能过剩格局未变，现货价格平稳。沪铝方面，供给增量约束明确，关注需求端旺季及关税影响。综合来看，氧化铝过剩格局未变，沪铝下方支撑明确。

　　沪镍

　　多空因素交织，方向性驱动不足。矿端印尼偏紧，菲律宾补充缺口，冶炼端产能过剩，需求端不锈钢淡季，三元电池需求受限。镍基本面无改善，过剩格局压制上方空间，但宏观政策预期、美元指数走弱、印尼矿端隐忧对镍价下方有支撑，镍价延续区间震荡，继续持有卖出看涨期权策略。

新能源金属

　　碳酸锂

　　锂盐供给增长，关注宜春矿山生产情况。枧下窝矿停产预期兑现，碳酸锂价格大幅上涨，产量接近历史高位，累库压力不减，但期货持仓量及成交量增长，市场情绪积极，锂价预计高位震荡，近期关注宜春其余矿山生产情况。

　　硅能源

　　政策利好情绪再度发酵，整体价格支撑较强。工业硅供需同步增量，库存稳定，强驱动未出现，市场维持震荡调整。多晶硅方面，本月有新疆企业停产，但供应增长，下游组件涨价，预计后续仍有涨价预期，政策利好情绪发酵，整体价格支撑较强。

（文章来源：兴业期货）

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