贵金属铜铝等金属市场动态:美联储降息预期与供需变化

网络 2025-08-14 09:10:40
期货研报 2025-08-14 09:10:40 阅读

  【贵金属】

  隔夜贵金属反弹。本周美国CPI数据发布后市场完全定价美联储9月将重启降息,今晚关注美国PPI和周度初请失业金人数数据。美俄领导即将举行会谈,市场情绪面临波动,贵金属震荡趋势中耐心等待回调布局机会。

  【铜】

  隔夜伦铜转跌,风险资产交投联储9月降息预期,但铜受贸易需求忧虑影响。智利今年将保持精铜产出增量,但增速可能再度不及预期。国内现铜已上调到79475元,关注交割前现货升水变动与本周社库。倾向铜价难有效突破7.95万,逢高空配。 (SEO关键词:铜价、美联储降息)

  【铝】

  隔夜沪铝回落。铝锭社库维持累库状态,下游开工延续淡季表现,不过累库峰值可能在8月出现,年内库存大概率处于偏低水平。沪铝短期震荡为主,上方21000元具备阻力。

  【氧化铝】

  氧化铝运行产能处于历史高位,行业总库存增加,平衡处于过剩状态,上期所仓单连续增加至4万吨以上,各地现货指数阴跌。本周消息炒作后存在一定调整压力,关注现货成交验证。

  【铸造铝合金】

  铸造铝合金跟随沪铝波动,保太现货报价上调100元至19900元。废铝货源偏紧,铝合金行业利润较差,相对铝价具备一定韧性,现货与AL跨品种价差存在收窄可能。

  【锌】

  SMM0#锌均价22560元/吨,对近月盘面贴水35元/吨,下游接货意愿不足,持货商下调升水出货,沪锌期限结构趋平有利于隐性库存显性化,叠加基本面供增需弱,国内炼厂利润修复生产积极,锌社库仍存进一步走高空间,沪锌仍以反弹承压看待。LME锌库存偏低,注销仓单占比42.6%,外盘基本面偏强,进口窗口打开难度大,降息预期下,外盘有望继续带动内盘跟涨,耐心等待2.35万元/吨上方空头机会。

  【铅】

  SMM1#铅均价16750元/吨,对近月仍贴水110元/吨,精废报价持平,成本端支撑强,铅价略显跌无可跌。消费暂无明显起色,铅反弹动能亦显不足,侧重观察8月下旬原生铅炼厂常规检修情况,沪铅仍以宽幅震荡看待,倾向多单背靠1.66万元/吨持有。

  【镍及不锈钢】

  沪镍反弹,市场交投活跃。国内反内卷题材进入尾声,而基本面相对较差的镍将加速回归基本面。金川升水2350元,进口镍升水350元,电积镍升水50元。高镍铁报价在921元每镍点,近期上游价格支撑减弱。库存来看,镍铁库存基本持平在3.3万吨,纯镍库存降千吨至3.9万吨,不锈钢库存降0.1万吨至96.6万吨,但整体位置仍高,关注去库结束迹象。 沪镍处于反弹中后段,积极介入空头。

  【锡】

  隔夜锡价走低调整,震荡形态完整。LME0-3月现货贴水300美元;国内现锡27.02万,对交割月升水600元/吨。外盘低库存为锡价提供均线组合支撑韧性;国内倾向高社库有一定去库动力。择低短多。

  【碳酸锂】

  碳酸锂期价震荡,市场交投活跃。多头止盈盘显著,9月交割问题限制上方空间。现货报价8.1万。下游询价行为活跃,现货市场成交有所改善。市场总库存稍有回落至14.2万吨,冶炼厂库存降3000吨至5.2万吨,下游库存增3000吨至4.6万吨,贸易商去库千吨至4.4万吨。货权转移明显,下游趁着价格回调开始加大力度补货,澳矿最新报价795美元。期价波动异常,注意风险管控。 (SEO关键词:碳酸锂期价、市场交投)

  【工业硅】

  工业硅增仓下探收于8600元/吨。自身产能自律出清难度较大,情绪更多受焦煤等相关品种带动。现货端,新疆421价格持稳9150元/吨(SMM),新疆大厂及川滇增产下,交割库库存增幅显著,高位区间套保压力尚存。不过SMM预计多晶硅排产将突破13万吨,提供一定需求支撑。盘面暂关注8300元/吨支撑。

  【多晶硅】

  多晶硅减仓收跌于51290元/吨。SMM,N型复投料价格持稳于47000元/吨,8月多晶硅排产大幅上调至13万吨,库存回升制约现货价格上行。盘面 PS2511合约预期运行于4.8-5.3万元/吨区间,产能治理政策预期仍存,操作上建议区间下沿谨慎做空。(SEO关键词:多晶硅排产、产能治理政策)

(文章来源:国投期货)

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